報告要點

事件描述

國家能源局下發《2018年能源工作指導意見》。

事件評論

新能源發展戰略明確，穩步發展風電與太陽能建設。在我國能源結構轉型的大背景下，發展新能源的戰略無疑是最為明確的。本次意見中，不管是從指導思想、政策取向，還是重大任務的安排，均把“清潔低碳、綠色能源”放在了第一位：2017年指導意見重大任務第一項為“化解防范產能過剩”，第二項為“推進非化石能源規模化發展”，今年“加快能源綠色發展”則放在最前列。具體來看，風電表述與2017年一致，光伏經過2017年的爆發式增長后，由“大力發展”調整為“穩步發展”。

多處提及加快分散式風電發展，國內分散式迎爆發元年。意見中首次提及分散式風電，并在多處采用“加快、優先發展”等詞語，印證分散式發展方向。2017年以來，能源局持續出臺分散式政策，同時河南、內蒙、河北、山西等陸續發布相關規劃，新疆、江蘇等十三五規劃亦明確提出支持分散式發展。伴隨政策完善與模式探索，今年國內有望迎來分散式爆發元年，貢獻風電裝機增量。

光伏村級扶貧規劃將陸續出臺，規模超預期。作為十大精準扶貧工程之一，光伏扶貧加速推進。目前國內光伏扶貧主要分為地面電站扶貧與村級扶貧兩種模式，其中地面扶貧規模納入年度開發規劃，村級扶貧規模單獨下發。今年初能源局下發約4GW村級扶貧規模，本次意見提出下達光伏村級扶貧電站規模約15GW，惠及約200萬戶建檔立卡貧困戶。加之電價方面支持，預計后期國內村級扶貧建設規模有望快速增長，15GW規模預計為十三五村級扶貧保底規模。

風、光平價示范提上議程，國內新能源漸迎新周期。意見提出：1)積極推進風電平價上網示范項目建設，研究制定風電平價上網路線圖；2)啟動光伏發電平價上網示范和實證平臺建設工作。國內風電、光伏平價發展正式提上議程，根據目前風電、光伏技術與成本發展路徑來看，預計2020年國內風電、光伏將大范圍實現平價發電，新能源發展將進入新周期階段。

持續看好國內新能源發展，重點推薦相關龍頭投資機會。風電板塊重點關注金風科技、天順風能、泰勝風能等，光伏板塊重點關注隆基股份、通威股份、林洋能源、陽光電源、正泰電器、晶盛機電等。

風險提示：

1。 行業裝機低于預期。