德銀發表研究報告，指保利協鑫(03800.HK)2017年純利按年跌5%至19億元人民幣(下同)，撇除一次性項目影響，經常性溢利按年跌25%至23億港元，較該行預期低出3%，主要由於研發成本拖累。該行指公司核心營運表現符合預期，毛利擴張16%，凈負債比率由135%升至185%。

展望未來，該行料公司晶圓平均售價于第二季需求上升前將平穩，而公司潛在分拆其高度杠桿的太陽能發電場業務，料會釋放資產負債表/現金流壓力。此外，金剛石線鋸完全轉換以及新疆工廠的發展將進一步提升公司成本競爭力。該行維持保利協鑫“買入”評級，目標價1.7港元。

保利協鑫(03800.HK)現報1.11港元，跌幅5.93%，暫成交2.18億港元，最新總市值208.23億港元。