近年來，光伏投資領域變幻莫測、風起云涌。據不完全統計，2019年電站交易規模達4.24GW，交易金額為140多億。值得關注的是，這些交易的背后展露出有一個非常有趣的現象：買方多為國有企業，賣方均為老牌民營企業。

眾所周知，2018年5月31日以前光伏市場以投資電站裝機為主，存量電站的交易并不多見。然而，531新政的一個急剎車，讓行業瞬間遇冷，部分企業相繼出現運營不佳、資金流困難、身負債務等問題。

據企業相關人士透露，“壓垮”企業的并不只有新政，而是那個遲遲沒有下發的“救命稻草”，拖欠的千億元可再生能源補貼讓企業雪上加霜，倍感寒涼。

為了抵御風雪，沖出困境，光伏企業使出渾身解數，從多渠道、多角度來尋求自救。其中，賣電站成為迅速獲得現金流的一種方式，而資金雄厚的央企，成為接盤俠。

臨近農歷新年，北極星太陽能光伏網梳理了2018-2019年的電站交易情況，據不完全統計，兩年累計交易規模超6GW，交易金額超過240多億元。


從交易情況來看，2019年間的電站交易更為頻繁，與2018年相比增加了1.99247GW，同比增長88.6%。其中，協鑫集團以1.357GW的交易量位居電站交易榜首，愛康科技（1.028GW）和熊貓綠能（0.6225GW）緊跟其后。

作為光伏大型企業，為何要頻頻出售電站？

根據協鑫新能源發布的半年報顯示，應收賬款及票據為人民幣42.79億元，短期負債為98.95億元，長期負債為236.87億元，資產總額為616.92億元，總負債為515.03億元，資本負債率83.48%。而協鑫新能源資產負債率已連續4年高于80%，2018年資產負債率高達84.14%。

根據愛康科技發布的三季度報顯示，應收賬款及票據為人民幣18.66億元，短期負債為25.81億元，長期負債為4.05億元，資產總額為136.84億元，總負債為人民幣76.32億元，資本負債率55.78%。對整個光伏行業而言，其負債率相對較低，但18.66億元的應收賬款及票據缺口也是個問題。

根據熊貓綠能發布的半年報顯示，應收賬款及票據為人民幣5.07億元，短期負債為61.62億元，長期負債為134.53億元，資產總額為296.9億元，總負債為人民幣224.04億元，資本負債率75.46%，與2018年同期的76.9%有所下降，但仍超過70%，其償債能力較差。2019年上半年，熊貓綠能收到電價補貼款人民幣5.73億元，相比龐大的資金缺口，還是顯得杯水車薪。

通過財報可知，大多數企業已出現現金流困難、負債率高的問題，所以不得不通過“揮淚甩賣”優質電站的方式，來改善公司流動資金現狀。此外，巨額可再生能源補貼一拖再拖，所以未來光伏企業還有一場硬仗要打。