案例回放

　　在2004年前，揚中商人王祿寶主要經營的產品還是復合肥。但在那段時間，他開始考慮企業的轉型問題。

　　2004年，創立環太硅科技有限公司，進軍太陽能光伏產業――這成為了他當時的選擇。

　　事實證明，這并非王祿寶的沖動之舉。在他的決策過程中，離不開一個人的影響，這個人就是他的揚中同鄉，中國光伏產業的旗手――尚德老總施正榮。

　　施正榮于2000年開始回國創業，所選擇的項目就是光伏電池。在經過了幾年的虧損期后，隨著世界光伏產業的迅速發展，施正榮迎來了暖春。

　　在朋友的牽線搭橋下，王祿寶在無錫第一次見到了施正榮，兩人一見如故。隨后，打算進入光伏產業的王祿寶在施正榮的建議下，環太成為國內最早從事硅片生產業務的企業。

　　從2004年到2007年，隨著世界光伏熱潮的興起，環太一躍成為國內最大的幾家硅片生產企業之一。

　　王祿寶曾表示，由于所生產的硅片主要銷售給無錫尚德，環太并不需要擔心太多市場方面的問題。在成立之初，環太的定位就很清晰――為尚德做配套。

　　但無錫尚德電池片產能的不斷擴大給環太的產能提出了新的要求。

　　2007年時，尚德公司總產能超過500兆瓦，產量接近400兆瓦，銷售收入超過100億元，已成為世界光伏行業排名第二位的企業。

　　在這樣的背景下，香港輝煌硅科技有限公司、無錫尚德、環太三家企業以環太為基礎，于2007年共同出資建立了輝煌硅能源（鎮江）有限公司。

　　輝煌硅能源的定位依然是尚德的配套企業。甫一成立，輝煌硅能源就拋出了一個大型的投資計劃，宣布將投資5億美元建設1500兆瓦的硅片生產工廠。

　　在光伏產業鏈中，硅片生產是承前啟后的中間環節。它的上游是多晶硅原料，下游則是電池片。王祿寶很清楚：“這個環節不存在什么競爭，因為產品的銷售方向很明確，國內廠商所生產的硅片是供不應求的。輝煌的目標就是將硅片環節做到極致，保持20%左右的毛利率水平，通過規模來取得競爭優勢。”

　　隨著輝煌硅能源的壯大，王祿寶也曾設計過一個上市計劃。

　　王祿寶當時預計：“輝煌當下在公司治理等方面都是按照上市公司的要求來進行的。一旦啟動上市程序，預計5個月內就能完成。（輝煌）預計是在香港上市，如果順利的話明年（2009年）就會完成。”

　　在金融危機爆發前，王祿寶對公司的前景很是客觀，也并沒有考慮向上游或下游延伸。當時，輝煌已經是尚德聯盟的重要成員，上游也有了一定保障。

　　2008年3月11日，尚德電力、輝煌硅能源和大全集團三方簽訂了多晶硅供貨合同，彼此之間的戰略合作伙伴關系有了實質性內容。

　　記者當時從權威渠道了解到，大全集團50%的多晶硅產量將供給輝煌硅能源。另外，輝煌硅能源還同世界多晶硅巨頭MEMC公司有長期合作。

　　值得注意的是，尚德、大全和輝煌硅能源三方的合作已經覆蓋太陽能光伏產業鏈從多晶硅原料生產、硅片、電池片加工到電池組件、電站系統集成的各個重要環節。

　　在施正榮所打造的這個產業聯盟中，輝煌今后主要集中在硅片這一環節。按照王祿寶的估算，在新項目投產后，輝煌的硅片產能將一直與尚德的光伏電池產能擴張計劃同步增長，保證能夠滿足其1/3的需求。

　　王祿寶曾表示：“2012年，尚德的產能將達到1萬兆瓦，占到世界總產能的30%。而輝煌屆時的產能為3200兆瓦，還是它的1/3，在全球硅片市場上則占有10%的市場份額。”

　　但金融危機的到來改變了一切。

　　知情人士指出:“由于金融危機的影響，光伏企業的利潤率下降。王祿寶希望和MEMC合作，向產業鏈下游拓展。”

　　在此過程中，MEMC公司成為雙方的焦點。作為世界硅料巨頭，MEMC既是尚德的供應商，又是環太和輝煌最大代工原料來源。

　　因此，王祿寶的這一想法并沒有得到施正榮的同意。

　　“（環太上馬光伏電池項目）就和尚德主業有競爭關系，尚德當然不會允許。而尚德看到王總想和MEMC合作，就提出希望收購王總持有的股份，但價格又不高，所以王總當然也不會答應。”環太硅科技李蘇（化名）說。

　　此時，王祿寶和施正榮的關系早已過了蜜月期。在輝煌硅能源內部，雙方的矛盾已經不是秘密。

　　在李蘇看來，隨著環太近幾年的發展，王祿寶和施正榮早先的平等伙伴關系已不復存在。

　　“由于以前95%的硅片都只能供給尚德，輝煌因此基本沒有定價權和控制權。而且尚德為了保持電池片業務的報表好看，尤其是金融危機之后日子比較難過，有時會故意壓低硅片價格。按照尚德的設想，輝煌就是尚德的前道加工車間和財務調節的蓄水池。”李蘇說。

　　據李蘇回憶，尚德逐步控制了輝煌的人事權和財務權，再加上總經理一職也由其指派，王祿寶逐步被架空。“雖然王總是董事長和總裁，但是卻沒有決定權。”

　　李蘇認為：“王總是很有家長風范的企業家，很善良，對于資本運作這方面不是很在意。但隨著財務權和人事權旁