相比于集中式，分散式項目投資門檻顯著降低。（1）項目單體規模小，投資規模降低，加之常規項目自有資金占比20%-30%，投資門檻大幅降低；（2）不占用年度管理指標，省去招標環節，弱化獲取路條的軟實力，節省路條費用；（3）審批流程簡化，有效降低前期成本，縮短籌建周期。

資金門檻降低，投資主體多元化

相比于集中式，分散式風電初始投資下降一個量級。通過梳理河南省、山西省下發分別124和105個項目規模，看出分散式風電項目規模普遍落入5-20MW區間。當前階段，分散式風電單位成本位7.5-8.5元/W，高于西北集中式建設成本。但從絕對值看，以10MW分散式風電項目為例，總投資約合8000萬元，假設20%自有資金，則初始投資約合2000萬，遠低于百兆瓦級集中式項目，動輒投資上億的投資金額。進入風電市場的資金體量下降了一個量級，有益于民間資本進場，為行業注入新動力。

圖：分散式風電項目規模主要為5-20MW區間


開發主體數目增加，五大集團占比大幅下降。2017年11月，河南省公布分散式風電開發方案，總計123個項目，總規模達到2.1GW。通過對項目梳理，我們發現顯著投資主體多元化的變化趨勢：（1）開發商數目較多，123個分散式風電項目，由53家開發企業負責；（2）以縣為單位打捆開發，集中規劃，批量核準。除中廣核、大唐等企業，多數企業負責開發的項目集中于1-2個縣、市范圍內；（3）傳統風電企業項目占比下滑，方案中五大集團項目占比僅為13%，其他TOP10的大型開發企業占比19%，合計不足35%，遠低于全國開發TOP10企業60%-70%的市占率水平。

圖：16年我國風電開發企業集中度較高


圖：河南省分散式規劃中傳統企業占比不足35%