風電機的翻新改造是指在原有的風電場中徹底拆除老舊風電機并更換新機。投產超過15年以上的老風電機場是翻新改造的理想選址，因為這種資產的運維成本比投產5年以內的年輕風電場高出50%。

盡管短期內中國國內的翻新改造市場發展有限，但是這一需求在2023年后將迅速增長，復合年均增長率可達83%。

伍德麥肯錫咨詢師Kevin Han表示：“具有前瞻性思維且有能力的設備廠家及服務供應商應當在這一需求增長出現前及早介入老舊風電場的翻新改造方案，獲得先發優勢。”

“但盡管這樣，近期市場應當不會對風電場的翻新改造過多關注，因為老舊風電機容量有限，配套政策缺位，而上網電價政策到期使得業內的短期注意力放在了項目搶裝上。”

推動老舊風電場翻新改造市場發展的第二個動力是新建風電項目高質量選址越來越少。在2023年后，大部分新項目將位于風速在6.5米/秒以下的地區，項目內部收益率不足10%。然而，在風速9-10米/秒的地區對風電場進行翻新改造將實現15%以上的內部收益率。隨著電價補貼的削減和新建市場的發展放緩，開發商將越來越多地關注翻新改造市場。

在翻新改造市場中，擁有超過83%風電資產的國有企業將成為主力軍。風電資產的老化將推動國有企業進行風電場翻新改造，以獲得更大現金流并提高盈利能力。

Han還指出：“此外，國有企業能夠更有效地突破市場壁壘，包括與地方政府及電網企業就土地使用權與運營小時數等事宜進行磋商。”

“到2028年，國有企業預計將以超過96%的市場份額占據翻新改造市場的主導地位。在剩余的非國營企業市場份額中，將以民營企業為主，但由于其風險承受能力不高以及缺乏補貼政策支撐，可能將在風電機退役后退出市場競爭。”

雖然當前尚沒有充足的政策能夠解決翻新改造市場在可行性和盈利能力上所面臨的難題，但是伍德麥肯錫認為，風電場翻新改造將帶來巨大利潤，并且相關政策可能于2020年后出臺。