前言：隨著第二季度贛鋒鋰業的1.75萬噸碳酸鋰項目量產，以及年中青海鹽湖地區碳酸鋰放量，中長期價格有下行趨勢。

自春節假期結束一周有余，由于鋰鹽廠與正極材料廠陸續開工，市場成交量鮮少。

下游正極材料廠商表示，本周會開始進行采購計劃的制定，預計下周開始逐漸詢價購貨，市場交易會緩慢增加。

碳酸鋰自2018年10月份漲價以來至今，價格穩中依然有些許波動。

對此，我們分析如下：


由上圖可知，雖然近5個月的碳酸鋰均價在7.85萬元/噸上下徘徊，但其背后原因邏輯各有側重：

2018年10月上旬，經歷了9個多月的“跳崖式下跌”，工業級碳酸鋰率先調價。自十一節前的均價6.5萬元/噸，上漲至均價6.8萬元/噸。電池級碳酸鋰緊隨其后，也進行了一次小漲，成交區間縮窄至7.8-8.1萬元/噸。此次漲價關鍵因素是鋰鹽廠在前三季度積極出貨，第四季度庫存所剩不多。且10月份某大廠停工半月，對鋰鹽的供應進一步收緊。上游供應減少，下游第四季度沖量，鋰價上漲順理成章。

2019年11月-2019年1月中旬，適逢海外鋰礦與中國冶煉廠的來年鋰礦石價格談判時期，市場上下游觀望情緒濃重。除此之外，此時的碳酸鋰價格對于多數冶煉廠而言已經接近成本線，同時也符合正極材料廠商對碳酸鋰購買價的心理預期。在微妙的平衡中，碳酸鋰的價格保持穩定。

2019年1月末，臨近中國農歷春節，部分中小鋰鹽廠為了資金回籠，愿意降價出售碳酸鋰，而鋰鹽大廠堅持高價不肯讓步。此時電池級碳酸鋰的成交價格區間拉大，為7.6-8.1萬元/噸。并自節前維持至今。

節后據鋰鹽廠家表示，今年比去年同期情況稍好。第一二梯度的鋰鹽大廠第一季度的訂單都基本落定，供應平穩略顯緊俏。多數廠家表示無對碳酸鋰調價打算，對于短期鋰價市場心態持穩。

再看青海鹽湖地區，今年有新增產能的藍科鋰業、藏格鋰業和五礦鹽湖，都表示量產預計到2019年年中左右。對于新建產能，第一季度生產仍在試車階段，預計產量不會有明顯增長。

我們認為，鋰鹽價格短期將繼續持穩，隨著第二季度贛鋒鋰業的1.75萬噸碳酸鋰項目量產，以及年中青海鹽湖地區碳酸鋰放量，中長期價格有下行趨勢。