鎳價一路摸高10.2萬元/噸關口附近，小幅回調后，繼續上漲，三連陽后，收于十字星。對于鎳價此位置是繼續上探還是沖高回落，市場意見分歧，SMM根據最新調研信息，預測后市趨勢。

不考慮正在進行的中美貿易談判影響，從供需基本面來看，鎳價此位置下跌較困難，但同時上漲空間也有限。主要因從供應面來講，純鎳進口窗口持續關閉，虧損較大，近期打開可能性較小，國內持續凈消耗。NPI供應來看，一季度除山東某大型鎳生鐵廠投4臺爐子之外，另外4臺還未建成，預計2季度才能投產，增量并不明顯。且從鋼廠處調研，NPI整體供應仍偏緊，貨源不容易采購。且2019年內蒙古限電時間多于2018年，往年1-3月份有限電，但根據一些文件顯示，2019年1-5月份都持續有限電影響。

所以綜合來看供應無較大增量。需求來看，自春節過后，鋼廠和貿易商都積極補庫，俄鎳現貨已由貼水轉為升水，據貿易商反應，現在庫存整體較低，鋼廠節后按需補庫。 所以，單純從鎳供需面來看，鎳價整體趨勢網上可能性較大，但由于鋼廠反應鎳原料這個位置生產不銹鋼沒有利潤，不銹鋼價格上漲幅度小于鎳價，部分鋼廠選擇減產檢修，一定程度拖累鎳價漲幅，如春節前觀點一樣，上方繼續看10.25-10.3萬元承壓。