美東時間10月29日 市場研究機構ThinkEquity LLC發布了一份針對全球領先的太陽能薄膜光伏模塊生產商美國First Solar(FSLR)的研究報告，分析師科林-魯西(Colin Rusch)建議持有這只股票。以下為研究報告的摘要。

　　研究總論：

　　* First Solar預計，該公司2011財年營收為37億美元到39億美元，超出華爾街分析師平均預期的36.3億美元；

　　* First Solar預計，該公司2011財年每股收益為8.75美元到9.50美元，超出華爾街分析師平均預期的8.61美元；

　　* First Solar宣布向美國電力生產商NRG(NRG)出售290兆瓦Agua Caliente項目；

　　* 我們認為，First Solar擁有足夠的市場潛力來實現可持續性的多年增長；

　　* 我們重申對First Solar股票的“買入”(Buy)評級，同時將其目標價從148美元上調至170美元，這一預期基于我們對First Solar 2012財年每股收益為11.29美元的預期和15倍的市盈倍數(此前預期基于我們對First Solar 2012財年每股收益為9.24美元的預期和16倍的市盈倍數)；

　　分析要點：

　　我們的研究和過去8年的行業歷史表明，太陽能是一個價格彈性的市場，擁有令人驚喜的上行潛力和重大的增長空間。在這一行業的公司和潛在合作伙伴中，我們繼續認為First Solar擁有重大的成本優勢(我們預計這種優勢將在未來12個月時間里有所增強)、令人印象深刻的執行記錄、表現強勁的資產負債表、以及與能源資產所有人之間重要的戰略合作關系。

　　有基于此，我們重申對First Solar股票的“買入”評級，同時將其目標價從148美元上調至170美元，這一預期基于我們對First Solar 2012財年每股收益為11.29美元的預期和15倍的市盈倍數(此前預期基于我們對First Solar 2012財年每股收益為9.24美元的預期和16倍的市盈倍數)。

　　估值：

　　我們將First Solar的股票評級定為“買入”。基于我們對First Solar 2012財年每股收益為11.29美元的預期和15倍的市盈倍數，我們將First Solar的目標價定為170美元。在我們看來，鑒于First Solar在行業中所占領導地位及其可維持的成本優勢，我們認為這一市盈倍數是合適的。

　　投資風險：

　　* 全球宏觀風險：First Solar產品的需求可能會受到當前經濟增長速度緩慢的負面影響，這種緩慢增長可能對其財務業績造成負面影響。

　　* 融資風險：First Solar的許多終端用戶需要獲得融資來購買和安裝光伏(PV)系統，利息的上升或全球資本市場的整體緊縮可能對該公司太陽能模塊產品的需求造成負面影響，和/或導致平均銷售價格(ASP)下滑。

　　* 客戶集中風險：First Solar依賴于有限數量的客戶，來自于任何客戶的訂單損失或下滑都可能對其銷售和業務運營造成重大影響。

　　* 補助金風險： 太陽能模塊需求的增長依賴于政府繼續提供補助金，這種補助金計劃的任何負面改變或調整都可能對該公司的銷售和運營業績結果造成負面影響。

　　* 技術風險：First Solar面臨著來自于非晶硅或銅銦鎵硒(CIGS)等薄膜技術的競爭。

　　* 競爭加劇：First Solar可能會經歷來自于競爭加劇和全球供應超出全球需求的壓迫。