本周M6單晶硅片（166mm/170μm）價格區間在5.25-5.40元/片，成交均價降至5.38元/片，周環比跌幅4.94%；M10單晶硅片（182 mm /175μm）價格區間在6.20-6.45元/片，成交均價降至6.36元/片，周環比跌幅5.64%；G12單晶硅片（210 mm/170μm）價格區間在8.70-9.00元/片，成交均價維持在8.93元/片，周環比持穩。

本周硅片價格延續下跌趨勢主要原因是累計庫存待消化，終端需求不及預期，M10單晶硅片延續下跌，本周已有5.8元/片的價格實際成交。從供應角度來看，兩家一線企業開工率分別維持在45%和60%，一體化企業開工率維持在80%-90%。其余企業開工率維持在50%-80%之間。供應偏弱運行有兩方面原因，其一是年底清庫存，在現有庫存未出清且需求不足的情況下，企業不愿意增加庫存。其二是上下游博弈，本周硅料廠詢價多，成交卻極少，企業預期產業鏈價格仍會下跌的前提下，一線企業向上游施壓博弈硅料成交價。值得注意的是，多家一線企業及一體化企業在海外有倉庫，到港議價成交的組件不在少數，硅料和硅片價格成為議價的關鍵因素，因此博弈平衡點或將提前。從需求端來看，下游組件端約有10-30GW庫存，近期終端需求延續低迷走勢，集中式光伏電站難以接受目前組件的報價，僅依靠分布式光伏電站需求量不足。在供需兩端同時減少的情況下，預期硅片價格會進一步下跌。

據統計，11月國內單晶硅片產量為18.4GW，同比增長11%。預期12月產量可能小幅下降，新產能釋放將彌補開工率下調的缺口。全年預估產量200GW。硅片環節目前庫存待出清，且后續硅料價格下調或將傳導至硅片端。因此預期12月硅片價格將震蕩下行。