工商業儲能以峰谷價差套利為主要盈利模式，受電化學儲能成本較高等因素限制。2023年以來，多重因素驅動工商業儲能降本增利。

??1)成本端我們測算磷酸鐵鋰電池成本下降21%，助力儲能系統降本；

??2)盈利端，7月以來國內24個區域峰谷價差超0.7元/kWh，超9成區域環比價差增大，歐洲因新能源發電過剩，7月負電價現象頻現，為工商業儲能發展提供驅動力；

??3)政策端，國內第三監管周期輸配電價改革通過電價優惠激勵工商業用戶安裝儲能管理用電容量，美國IRA(通脹縮減法案)提儲能投資稅收抵免，2023-2032年補貼比例由10%升至30%。工商業儲能未來空間廣闊，裝機放量可期。

??行業景氣度提升下，全產業鏈受益，重點關注較強競爭力的各環節龍頭。