近日，中金發布研究報告稱，2023年中國電解槽招標量約為1812MW，同比增長127%。向后看，各地積極規劃可再生能源制氫，2023年有大量綠氫項目申報立項，國內立項的綠氫產能超400萬噸，年末落地項目僅5萬多噸產能，隨著綠氫項目逐步開工建設，電解槽招標需求將隨之迎來大幅增長，該行預計2024年電解槽需求量有望保持翻倍增速。堿性電解槽為目前市場主流，關注PEM電解槽成長性。

中金觀點如下：

2023年電解槽招標需求高速增長，2024年預計維持翻倍增速。

據該行統計，2023年中國電解槽招標量約為1812MW，同比增長127%。向后看，各地積極規劃可再生能源制氫，2023年有大量綠氫項目申報立項，國內立項的綠氫產能超400萬噸，年末落地項目僅5萬多噸產能，隨著綠氫項目逐步開工建設，電解槽招標需求將隨之迎來大幅增長，該行預計2024年電解槽需求量有望保持翻倍增速。

堿性電解槽為目前市場主流，關注PEM電解槽成長性。

從招標需求看，堿性電解槽仍是市場主流。PEM電解槽成本更高，但響應速度快、啟動時間短，與風光耦合性更優。隨著未來與風光直接耦合等離網項目增多，該行預計PEM電解槽的滲透率有望進一步提升。

從2000Nm3/h邁向3000Nm3/h，電解槽大標方趨勢明顯。

在22年1000Nm3/h及以上大功率產品成企業新品標配后，23年多家企業開始往2000Nm3/h電解槽布局，隆基氫能、三一氫能的堿性電解槽新品單槽產氫量突破至3000Nm3/h。目前國內堿性電解槽已過了以堆量為核心、提高單槽產氫量的初步發展階段，逐漸通過提升電流密度、提高小室反應面積、增加小室數量等方面的改進向大型化方向發展。