本周成交情況混亂，頭部企業有挺價趨勢。M10單晶硅片（182 mm /150μm）成交均價降至1.80元/片，周環比跌幅為7.69%；N型單晶硅片（182 mm /130μm/256mm）成交均價降至1.83元/片，周環比跌幅為2.14%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）成交均價降至2.64元/片，周環比跌幅為3.65%。

供應方面，硅片整體虧損現金，產品結構明顯調整，新增一家企業計劃減產。按當前硅料價格計算生產成本，硅片端已經完全虧損現金成本，負債率偏高的企業經營壓力增大。據了解，目前182N型產品對角線從247mm向256mm轉型，此外有頭部專業化企業開始從182N型產品轉向210N型產品。各家采取不同尺寸規格硅片，雖然硅片整體處于過剩狀態，但不同尺寸硅片價格波動幅度仍有差異。據硅業分會統計，3月預計硅片產出維持在67-70GW之間，本月實際減產的僅有一家企業，對當月產量影響較小，另有三家企業計劃減產。除此之外參考目前庫存和價格走勢，企業低于現金成本生產不可持續，因此減產勢在必行。

需求方面，3月電池排產維持在62GW，3月組件排產54GW。電池端，P型M10單晶PERC電池成交價0.375元/W，N型Topcon電池成交價0.46元/W，N/P價差維持在0.085元/W。電池企業3月整體開工情況處于爬升階段，爬滿后電池產能基本匹配當前硅片產能。組件端，182mm單面組件成交均價維持在0.93元/W，3月分布式和集中式并舉，組件消納量有明顯增加。海外出口端，近期多家企業瞄準中東市場，出口或將成為今年晶硅光伏產品新的消費增長點。

本周兩家一線企業開工率分別維持在80%和95%。一體化企業開工率分別維持在80%-100%之間，其余企業開工率分別降至70%-100%之間。根據上述情況分析，企業若維持高開工負荷生產，則不排除硅片價格有進一步下行的風險，而硅片成本線下行的空間取決于下一輪硅料硅片博弈的結果。

（陳家輝）