2023年，我國獨立/共享儲能裝機量為13.8GW/30.5GWh，占全國新型儲能裝機量的60% ，在我國新型儲能行業占據重要地位。以1.4元/Wh的EPC價格計算，2023年我國獨立儲能建設投資可超400億元。其中，山東、湖南、寧夏等多省份獨立儲能裝機超3GWh，成為全國獨立儲能裝機持續增長的中堅力量。基于此，我國熱門省份獨立儲能的盈利模式備受市場關注，本文選取山東、內蒙古、寧夏、山西等獨立儲能裝機大省、政策密集省份，對其獨立儲能政策及盈利模式進行對比分析。

圖1 2023年各省獨立/共享儲能裝機量

數據來源：EESA數據庫

一、我國獨立儲能相關政策匯總

2023年我國共發布源網側儲能相關政策236條，其中電力市場政策發布最多且較2022年有所增加，意味著我國電力市場建設進程進一步加快；規劃類政策中，2023年共11個省份出臺了新的儲能裝機目標，其中山西省以“2025年10GW”的裝機規劃位列第一；以“容量補貼”、“投資補貼”為主的各類補貼也已成為大儲裝機的核心驅動。

圖2 2023中國源網側儲能政策構成

數據來源:EESA數據庫

2023年是獨立儲能發展元年，關于電力市場、容量補償、容量租賃政策密集出臺，促進獨立儲能盈利路徑拓寬，市場化進程進一步加快：據EESA統計，國家及多地政府全年共發布相關政策45條，我國電力市場改革取得突破性進展。其中，《關于進一步加快電力現貨市場建設工作的通知》明確了省級、區域級、省間電力現貨試運行時間節點，為省級電力現貨市場建設指明了方向；《關于建立煤電容量電價機制的通知》通過容量電價補償的形式使煤電回收一部分固定成本，其在電源側的作用由發電主力逐漸向保供身份及調節性電源轉變，為風光逐步讓出市場，進而推動儲能裝機進一步提升，成為我國電力系統轉型史上的里程碑事件；《內蒙古自治區獨立新型儲能電站項目實施細則（暫行）》按放電量給予電網側獨立儲能示范項目最高0.35元/千瓦時的容量補償，一定程度上保障儲能固定成本回收。

圖3 源網側儲能重要政策發布時間軸（部分）

二、重點省份獨立儲能政策對比

表1 獨立儲能相關政策對比

數據來源：EESA數據庫

三、獨立儲能盈利模式對比分析

政策驅動下，我國獨立儲能逐漸形成了“容量租賃、容量補償、電能量交易、輔助服務”等多元化的盈利模式。根據各地政策推進速度的差異，其盈利模式略有區別。目前，山東、山西、內蒙古（蒙東、蒙西稍有差異）、廣東等省份獨立儲能盈利模式更多樣化，已經形成以“容量租賃+現貨市場+多品種輔助服務”的盈利模式，收益靈活性相對較高；河南、寧夏現貨市場暫未開放，盈利模式為“容量租賃+電能量交易/調峰輔助服務”，且兩地容量租賃市場化程度較高，已有多個項目中標，加之可觀的調峰補償，收益也處在中等水平；河北（河北南網、冀北電網區域稍有差異）新能源裝機占比較高，儲能規劃完成情況不佳，預計十四五后期鼓勵政策將逐漸完善，儲能裝機持續發力，成為獨立儲能發展的新興區域。

表2 政策驅動下我國不同地區大儲盈利模式

數據來源：EESA

據EESA測算，在2小時儲能系統EPC單價為1.4元/Wh，儲能系統單價0.8元/Wh，電芯采購單價0.45元/Wh，初始容量80%租賃（降低5%/3年）的情況下，上述地區均可實現不同程度盈利1。

圖4 成熟市場獨立儲能項目內部收益率

數據來源：EESA

四、未來：電力市場保障獨立儲能長期收益靈活性

雖部分地區可實現一定盈利，但現階段獨立容量租賃難達預期、電力市場收益處于較低水平，缺乏穩定可持續的商業模式等問題依舊是發展痛點。因此，加快儲能成本疏導將成為政策長期引導方向。隨著我國電力市場改革的不斷深化，現貨、輔助服務及容量市場成熟度將進一步加深，未來獨立儲能收益呈現“短期靠補償、長期靠市場”的特點。

從容量補償收益來看，已有多個省份發布容量補償及其他補貼政策，刺激省內儲能裝機放量，如山西、山東、內蒙古；但從2022-2023年底山東政策調整過程來看，容量補償退坡是確定性趨勢，以容量補償為過渡、以容量市場作為發展目標，在容量資源配置中引入市場競爭，促進容量市場化定價將是未來建設重點。

從現貨市場來看，隨著2023年國家發改委、能源局《關于進一步加快電力現貨市場建設工作的通知》的發放，2024年我國區域電力市場及省內現貨市場政策出臺將逐漸密集，浙江、河南、遼寧、江蘇等地現貨市場或將取得突破性進展；現貨市場還原了電力的商品本質，構建了由供需決定的電力價格體系，預計我國現貨市場峰谷價差將逐步擴大，促進儲能長期收益靈活性。

從輔助服務市場來看，前期我國輔助服務市場定價均為政策規定，且初期價格較高；隨著電力輔助服務市場的發展，儲能參與輔助服務市場將呈現出兩大趨勢：輔助服務種類多樣化、輔助服務價格市場化。

總之，疊加規模化降本及收益模式拓寬的雙重利好，未來儲能電站投資將由政策驅動轉向市場價值驅動，促進儲能行業穩定健康發展。