本周價格觀點

　　PVinsights:下游光伏組件和電池片價格繼續走低，硅片和高純度多晶硅跌幅收窄。由于光伏安裝的旺季即將過去，光伏市場的需求減弱，本周下游的光伏組件價格和電池片的跌幅在產業鏈產品中跌幅最大，但部分大公司的組件銷售價格得以維持在相對高位，并與市場均價的差距繼續拉大。上游的多晶硅和硅片生產廠商已經開始執行存貨控制，對應的現貨價格僅小幅下跌。

　　以德國為代表的光伏安裝大國計劃進一步下調上網電價補貼，市場需求明顯降低，明年組件供應商的發展機會將主要在新興的發展國家。

　　EnergyTrend:光伏產品現貨價格跌幅趨緩，碳排放交易或將推動太陽能需求。本周太陽能現貨報價多晶硅、硅晶圓與電池依然同步呈現走跌的趨勢，但除多晶硅外，其余跌幅出現減緩的狀態。過去曾被廣泛討論的碳排放交易體系最近重新獲得全球多個地區的重視，除了歐洲已建立了相對成熟的交易平臺外，澳大利亞不久前通過的清潔能源法案計劃到2015年開始實施碳排放交易，中國也宣布開始進行碳排放交易試點。傳統的火電發電將會下降，包括光伏在內的新能源發電將受益。

　　多晶硅價格繼續回升，國內多晶硅開工企業降至不足四家，工信部將推動多晶硅行業整合。本周四川新光硅業和萬州大全幾乎同時宣布停產技改或檢修，使國內多晶硅開工企業降至不足四家。工信部等部委在前期調研的基礎上，已初步形成“推動多晶硅行業整合、鼓勵大企業兼并重組中小企業”的多晶硅行業發展的思路，而進入工信部首批通過行業準入審查的多晶硅企業有望成為此次行業整合主體。本周國內多晶硅主流報價回調漲至每公斤200元，最高漲至每公斤240元，主流成交價在每公斤210元，除多晶硅價格明顯回升外，硅片、電池片、組件等環節產品價格沒有明顯變化。

　　廣發光伏觀點

　　本周我們繼續維持對行業的持有評級。本周除進口多晶硅平均價格有微幅下跌之外，國內的多晶硅價格在上周漲幅超過4％，同時國內的硅片、電池片、組件等環節產品價格也開始止跌企穩。隨著前期中小企業的拋貨行為的結束，各企業又紛紛限產，市場的供應量將保持在合理的水平，我們預計近期光伏產品的價格有望出現全面的回調。而工信部鼓勵大企業兼并重組中小企業的態度，也將促進多晶硅行業的良性發展。保利協鑫上周四公布其多晶硅在九月底的成本降至20.8美元/公斤，我們認為以保利協鑫為代表的龍頭企業未來通過兼并重組，有望進一步利用規模優勢降低成本，龍頭企業優勢進一步擴大。考慮到明年一季度光伏行業又將接受補貼下調的考驗，我們依然建議投資者選股時保持謹慎，繼續關注現金流良好和具備成本領先優勢的企業。