Ne21.com訊受益于中國光伏市場的啟動，公司光伏逆變器2011 年出貨量達到915MW，其中國內出貨量達到856MW，國內銷售占比達到93.5%。按照我們估計，國內2011 年新增裝機容量約為2.2GW，公司在國內的市場占有率約為39%，依舊保持了較高水平。公司的毛利率水平依舊維持高位，光伏逆變器業務的毛利率為46%，較上年同期下滑5 個百分點，在光伏逆變器市場整體競爭加劇的情況下，表現優于市場預期，說明公司產品在價格水平和成本控制依舊具備較大的優勢。公司擬建的 1GW 光伏逆變器項目已經完成基建，預計2012 年一季度可以試生產，年底即可完全達產。

光大證券預計，繼2011 年國內光伏市場整體啟動之后，未來3-5 年的光伏市場需求依舊旺盛，公司募投項目的投產將為公司繼續保持逆變器市場的領先地位夯實基礎。光大證券維持買入評級。