ST申龍 昨天發布定向增發預案，擬融資38億元，其中近20億元用于羅馬尼亞光伏電站項目。在市場難以啟動，光伏組件價格持續陰跌背景下，中國光伏企業紛紛自建電站，試圖消化過剩產能。

ST申龍已被海潤光伏借殼，目前主營為行業中游，即晶硅鑄錠、硅片、電池片及電池組件等，而定增擬募的資金，卻大部分投向羅馬尼亞光伏電站建設。今年以來，ST申龍全力投資電站，包括，與陜西地方電力集團合作申報10MW金太陽示范電站項目；收購保加利亞BCI公司100%股權，并投資4400萬歐元用于后續25MW太陽能電站項目的建設；在甘肅酒泉投資建設20MW光伏發電項目的建設；在新疆岳普湖縣投資建設20MW光伏發電項目；在甘肅武威市建設光伏產業園及1GW光伏電站，4年間總投資約100億元。

電站是海潤光伏的下游產業，公司為什么不強化主業，而把上百億的資金投向下游？據悉，光伏產業是個兩頭在外的行業，即原料和市場均在國外。2008年以來，中國企業逐漸攻克了上游多晶硅生產技術，使原料自給率由超過90%降至目前50%左右，但是終端市場仍然在國外。以2011年度為例，國內光伏組件產量約16GW，國內消化的僅為2.5GW，即15%，85%的產量出口，其中絕大部分供應歐盟市場。隨著歐盟債務危機暴發，中國的光伏產業也深受影響。據太陽能學會人士透露，去年中國光伏產業產能達到30GW，即產能利用率僅53%。 

消化過剩產能，回籠現金流成為光伏企業的當務之急，而自建電站向下游拓展，或是明智之舉。由于原料光伏組件不斷降價，建設光伏電站也變得有利可圖。自去年以來，我國啟動了光伏發電固定電價制；2012年，光伏電站上網電價為1元，而成本約0.8元。此外，財政部推出的針對光電建筑的金太陽補貼，也給企業提供了約10%左右的利潤空間。

ST申龍自建光伏電站的力度相當之大，除了上述原因之外，借殼上市的海潤光伏還在面對業績承諾實現的壓力。在現有主業下，ST申龍今年一季度虧損6875萬元。而盈利承諾要求2012年凈利潤5億元，2013年凈利潤5.3億元，否則大股東現金補足。

實際上，光伏企業近一年來不約而同地把重點放在自建光伏電站上。計劃實施再融資的航天機電，打算將一部分募資用于建設甘肅張掖市不少于50MW的光伏電站；此前，公司和甘肅省嘉峪關市政府簽約，擬在當地建設50GW光伏電站；綜藝股份擬定增募資建設意大利44MW光伏電站；向日葵計劃在云南建太陽能電站，總投資預計在15億元以上，首期不低于100MW，項目所用組件約占公司目前產能的30%；超日太陽也打算在云南、日本等地建設1GW以上的光伏電站；東方日升正在海外建光伏電站。