北京時間1月5日，Raymond James分析師Pavel Molchanov將美國光伏龍頭公司第一太陽能的評級由此前的“與大盤持平”下調至“弱于大盤”。該分析師認為，由于來自美國公用光伏安裝項目的利潤在降低，第一太陽能將變得和他的競爭對手一樣疲軟。

 

第一太陽能的股價目前處于2012年2月以來的最高值，2013年前瞻市盈率9.7倍。Molchanov認為該公司的美國項目是不可持續的，當時簽訂合同時“組件的價格是當前60-70美分/每瓦特”的數倍。

 

Molchanov預計第一太陽能也將面臨利潤壓力，他預計該公司2013年的毛利率將從2012年的24降低至21%，2014年將進一步降低至17%；2013年EPS將降低24%至每股3.53美元，2014年將降低至每股2美元，這遠低于此前市場預期的3.96美元和4.48美元。

 

對于近期第一太陽能以及其他光伏股票的強勁走勢（光伏指數KWT近兩個交易日上漲了16%），Molchanov認為去年同期光伏股票有一波類似的行情，2012年1月13日，針對當時Molchanov發布了一篇認為光伏類股漲幅過高的研究報告并下調了晶澳太陽能的評級，雖然之后光伏指數KWT在兩周之內又上漲了26%，但是此后迎來暴跌，全年下跌33%。Molchano認為近期光伏股票的上漲和去年有相似之處，并認為這波反彈過兇。