2012年全球光伏行業已經探底，在經歷一輪洗牌之后，光伏發電的平價時代在全球很多國家已經提前到來。

3月初，光伏巨頭英利綠色能源（NYSE：YGE，下文簡稱英利）發布2012年財報。在全球光伏行業整體蕭條的宏觀環境下，英利綠色能源2012年實現光伏組件出貨量2.3GW，比上年增長43%。據NDP Solarbuzz統計，2012年英利取代尚德電力成為全球第一大光伏電池組件供貨商，緊隨其后的是美國的First Solar。

3月20日，英利宣布與保利協鑫達成戰略合作協議。保利協鑫是全球最大的多晶硅和硅片供應商之一，該公司同時集成、投資和運營太陽能光伏電站。

在李宗煒看來，2012年是光伏行業最為艱難的一年。“雖然我們現在不能說已經完全走出低谷，但是最差的時候已經過去了，”李宗煒說，“整個行業開始出現復蘇的苗頭。”

光伏重生？

記者：雖然2012年英利的營業收入達113.9億元人民幣，凈虧損卻高達30.6億人民幣。您如何看待這一業績？

李宗煒（下文簡稱“李”）：在去年的宏觀環境下，（光伏組件廠商）不虧損可能很難。關鍵是控制好資金的風險，活下來。值得我們驕傲的是，即使在最困難的情況下，英利仍然沒有靠關閉工廠、大幅裁員和變賣資產來求生存。

記者：是什么導致了全球光伏行業陷入此次危機？

李：政策因素和資金因素是導致此次危機的兩大核心因素。

在政策因素方面，此次光伏危機實際上是歐債危機直接導致的。2011年5月，意大利政府將光伏補貼降低30%，而其他歐洲國家也出于自身財政問題，紛紛消減了在太陽能方面的補貼，這導致整個資本市場對后市比較看空。

然而，光伏從上游到下游是一條很長的產業鏈，任何需求的變動需要較長的時間才能從下游傳導到上游。雖然需求驟降，但在驟降初期，上游各環節的生產商、分銷商、建筑安裝商卻都在按照原先預測的增長量計劃生產和囤積貨物，很多是長期合同，這就導致對市場需求的反應有一個慣性的滯后——消耗這些“過剩產能”需要一段時間。事實上，2011年上半年光伏產業仍然有很多新進入的廠商，原有廠商也在紛紛擴建增產。

一方面，2011年全球光伏行業總體有效產能超過了50GW，是需求的一倍；另一方面，到2011年底，整個下游分銷、安裝渠道里堆積的貨物已經達到10GW。這樣一直到2012年上半年，整個產業都在做消耗庫存的事情。

庫存消耗過程中，生產并沒有停止。上游廠商在訂單找不到出口的情況下，只有選擇降價來拉動需求。這是一個殘酷的洗牌過程，大家必須面對“跳水式”的降價，去年光伏組件每個季度的降價幅度都達到了10%。

從2011年第三季度開始，全球光伏企業紛紛陷入虧損。最先受到影響的是歐美光伏企業，因為他們的總體成本高于中國企業。在連續虧損了4個季度以后，到2012年上半年，歐美大批光伏企業都倒閉了。剩下來的歐美光伏企業中，產能大于1GW的公司不超過5家。然而，產能過剩的問題仍然沒有化解，中國企業也開始紛紛陷入危機。到2012年底，中國645家光伏企業中有200多家倒閉，其中不乏產能在300-500MW的規模企業。

記者：有光伏業內人士說，當前所有光伏企業面臨的本質問題是現金流問題。在此危機中，英利是如何把控資金鏈的？

李：我們必須承認，資金鏈對于光伏行業是一個巨大的問題。為了降低資金的成本，我們做了很多功課。

一方面是企業內部的“節流”。從2012年第二季度開始，我們每個季度的辦公和固定費用都在以10%-15%的速度降低；在控制資本支出方面，我們停止了一切擴建、收購，嚴格把控資本支出的大頭。

另一方面是我們的“開源”策略，這主要得益于我們在財務方面未雨綢繆的規劃。在光伏行業的“鼎盛”的時期，大家都不缺錢，我們就已經進行了一個優質的信用評級。憑借這一信用評級我們積極利用銀行貸款之外的票據市場來發行無須抵押的低息票據。2010年和2012年，我們先后發行了3筆中期票據，總量接近40億元人民幣，還款期長達5年。這樣我們的債務結構徹底改變，短期負債壓力比競爭對手要小得多，長期負債占到了我們總負債比例的一半以上。

此外，我們在2011年底把海外可轉債務還清之后，就再沒有考慮過向海外投資者發行新的可轉債。海外投資者是純粹的財務投資人，他們只看報表，不會關心戰略問題，所以萬一遇到問題可協商的余地極小。現在，我們所有的債務都來自于境內金融機構。

記者：為何認為光伏行業已經出現復蘇的苗頭？

李：經過6個季度的產能消化、行業重整，供需已經開始逐漸達到平衡；但更為重要的是，這一輪重整直接加速了光伏發電平價時代的提前到來。在歐洲、美國的部分地區和日本，光伏發電成本已經接近甚至遠低于用戶側的用電成本。

以歐洲為例，目前光伏發電成本已達到每度電13歐分左右，而居民用電價格已經遠高于該成本，德國是26歐分、英國16歐分、西班牙20歐分、法國14歐分。在德國，光伏補貼電價在每度電16到17歐分之間，如果安裝了雙向電表，那么安裝了光伏發電的居民甚至可能以26歐分的價格賣給電網。

這是一個翻天覆地的變化。光伏之前的發展主要依靠政府和資本的力量，但是現在已經開始走向市場化，回到了市場游戲的規則。我們不能忽視太陽能是依靠“電”這個終端產品來體現商業價值的，光伏發電只有在比其他能源的發電成本更低的情況下，才有可能大規模應用，也才能變為一種受到投資者追捧的投資產品。

李宗煒

現任英利綠色能源執行董事兼首席財務官。 在2006年加入英利之前，他供職于普華永道會計師事務所長達11年，先后擔任審計經理和高級審計經理。李先生先后就讀于上海應用技術學院、上海工商管理學院和華盛頓大學奧林商學院，并分別獲得機械工程學學士學位、國際金融與保險學學士學位和工商管理碩士學位。