民族證券近日發布海潤光伏（600401）的研究報告稱，公司公告將建設190MW電站,其中河北故城50MW、甘肅金川50MW、內蒙古興和50MW、新疆吐魯番20MW、新疆精河20MW,總計投資約19.42億元。公司在國內布局電站的力度和速度加大。

2012年,公司完成了意大利、保加利亞5個電站共計103.76MW的海外電站建設,目前已全部并網并取得當地政府的電價補貼批文。

公司2012年度公司啟動國內項目299MW,與國電集團合作共建129.4MW電站,其中69.4MW電站已經建設完成,并于12月底并網試運行。預計今年將實現轉讓。

在歐洲雙反陰霾的籠罩下,國內一系列的光伏扶持政策近期將陸續推出。其中上網補貼價格有望較之前的意見稿上調,大型地面電站上網電價根據不同地區可能提高到0.8元、0.9元、1.0元、1.1元/度。

隨著并網受限問題的逐步好轉和補貼年限的確定,電站建設將逐步規范化。電站運營的收益率得到保障,將提高企業收購電站的積極性,進而縮短公司BOT模式的運營周期,將加快公司電站的滾動開發,降低財務風險,實現業績快速增長。

預計公司13-15年EPS分別為0.18,0.42和0.54元,當前股價對應的市盈率分別為43倍,19倍和15倍,給予“增持”評級。