渠道困境

    與融資問題相伴而生的還有收益率。

    以此次確定的補貼標準來看，即使資金問題能夠順利解決，但在考慮資金成本后，地面電站以及分布式光伏中的居民屋頂項目，最終收益率已大打折扣，基本上與同期銀行存款的水平相差無幾。

    而真正具有投資比較優勢的，則是擁有較多閑置資金的投資者，或者是一些工商業用電大戶。

    根據國泰君安的測算，國內工商業用電的高峰電價普遍在1元/度以上，使用分布式光伏發電已具有經濟性，0.35元～0.45元/度的補貼將可使IRR（內部收益率）達到15%左右。

    這意味著，即便在扣除融資成本后，一些工商業企業仍可實現8%左右的收益率。

    不過，對于工商業屋頂項目而言，上述收益率是基于其自發自用的基礎上的。如果企業因為各種原因不能繼續經營，其發電量的補貼模式也將改變為單純的上網電價模式，將使其收益率出現大降。因此，如何尋找到合適的屋頂，則成為了重中之重。

    在一些業內人士看來，與工業建筑相比，商業建筑用電量的穩定性會更好一些。畢竟，其不會像工業企業那樣，遭遇訂單不足、設備檢修等問題。

    除了工商業用電大戶外，另外一個理想的光伏電站投資者，應該是擁有較多閑置資金者。而這則可能需要借助信托、私募等第三方的融資渠道來實現。

    除了具有收益率優勢外，上述兩類投資者的加入，對于緩解當前光伏制造環節所面臨的困境、促進光伏業的上下游協調發展也將起到更大作用。

    畢竟，對于現有的光伏電站投資者而言，與中上游制造業完全脫鉤的、純粹投資電站的少之又少。更多的跡象還表明，一些在電站投資方面已經初具規模的企業，依然并沒有完全排除“上下游通吃”的想法。而這，顯然并非可持續的產業生態。

    如何打破目前日益封閉的供應鏈，已經成了當務之急。

    如何能夠吸引更多的社會投資者進入光伏終端應用領域，而不是像現在這樣的圈內人“自娛自樂”，應該引起各界的關注與思考。