12月12日下午在蘇州舉行東吳證券2014年年度投資策略發布會，邀請國務院研究中心張立群以及研究所研究員就2014年宏觀經濟形勢、A股市場投資策略、十大潛力股等主題發布相關報告。新浪財經全程進行報道。東吳證券分析師高人元發布報告，他表示光伏行業具備增長的空間和動力，將會成為最近幾年增長最快的新能源品種。

光伏——站在新的起點上：能源是經濟發展的必要基礎，以火電為基礎多種能源形式并存將是我國未來很長一段時間內的基本能源結構。在資源和環境的壓力下，火電的比重將會逐步下降，清潔能源的比重逐步提升。我國光伏裝機占全國電源的比重不到1%，占全球光伏裝機的比重不足10%，占比非常低，有足夠的發展空間；近兩年來政府連續出臺系列政策完善光伏行業規范，改善行業生態。光伏行業具備增長的空間和動力，將會成為最近幾年增長最快的新能源品種。

光伏技術路線的選擇：沿著錯誤的方向前進只會離目標越來越遠，對于新興行業而言，技術路線選擇是首要的問題，選錯方向會遭遇慘痛的失敗。光伏補貼政策的調整將行業從注重裝機成本的時代引入注重度電成本的新時代，我們稱之為PV2.0時代。在以度電成本為核心的PV2.0時代，一定的期初投資下，提高轉換效率、延長生命周期，增加電站全生命周期的發電量成為決定電站投資收益的關鍵。我們判斷光伏的技術路線會以晶硅電池為主，薄膜電池受到原材料的限制而不能大規模應用；各類晶硅電池會圍繞轉換效率展開競爭，單晶硅轉換效率優于多晶硅，更適應分布式的布局方式，多晶硅的規模優勢逐漸被削弱，單晶電池的占比會逐步提升；N型單晶是轉換效率最有優勢的品種，有望迎來快速發展。

重新起跑，誰將成為領先選手：我國光伏行業經過了十年的發展，經歷了幾次潮漲潮落，但發電裝機和發電量的占比仍然非常低，技術進步、成本降低仍然有較大空間可尋，行業發展還處于很早期的階段，未來發展潛力巨大。我們認為具有技術優勢，能夠通過技術進步在有限成本增加的條件下提高轉換效率，延長生命周期的企業符合未來行業發展的趨勢，有望領跑行業。另一類是在光伏應用領域具備優勢的企業，短期內行業的供需關系并不會明顯改善，如何把產品銷售出去仍然是光伏企業需要考慮的問題。對于集中式地面站，在項目獲取、路條審批方面具有優勢的企業將可能獲得更大的產品銷售份額，以及電站建設的收益。分布式電站是能源局力推的應用方式，但目前還沒有比較完善的商業模式，分布式電站的推廣并沒有達到管理層的預期。能夠在分布式應用創新商業模式的公司也將獲得快速發展。

根據技術領先和應用領先兩個標準，我們選擇光伏領域的投資組合為：中環股份(002129)、晶盛機電(300316)、中利科技(002309)等。