針對中國上海超日太陽能科技股份有限公司債務違約的問題，中誠信國際周五報告指出，超日債違約是光伏行業信用風險的公開暴露，將使光伏業流動性承壓，再融資渠道成為行業信用風險控制閥。

“光伏行業這種低盈利、高債務的格局導致行業內企業經營活動凈現金流勉強甚至不足償還當期利息，存量債務消化需要經歷漫長、艱難的過程，而再融資渠道暢通程度可能成為行業信用風險的控制閥。”中誠信國際分析師高仁航認為

導致超日債違約的因素離不開超日太陽本身：2013年以來由于供應商、銀行及其他債權人的起訴，其主要銀行賬戶被凍結，運營資金短缺，產能開工率嚴重不足，電池片及組件產銷量持續大幅下滑，貨款回收不力。根據其公布的業績快報，2013年公司營業收入為6.85億元，同比大幅下降58.18%，全年虧損達13.31億元。

超日公司周二公告稱，由于公司流動性危機尚未化解，通過公司自身生產經營未能獲得足夠的付息資金，“11超日債”本期利息將無法按期全額支付，僅能夠按期支付共計400萬元人民幣。

高仁航并表示，超日太陽處于光伏制造業的下游，市場份額很低，這一違約導致行業內與其有業務往來的企業產生“多米諾骨牌式違約”的概率不大。

但他認為，目前光伏企業的償債能力雖有所好轉，形勢仍不容樂觀：一方面，國內光伏企業盈利能力繼續上升空間有限；另一方面，近幾年行業產能快速擴張過程中累積了大量債務、總資本化比率持續處于高位。

*ST超日(002506.SZ: 行情)于2月19日午后開盤起停牌，收盤價2.59元。