事件描述2015年5月24日，中天科技發布發行股份購買資產并募集資金暨關聯交易報告書，擬向中天科技集團和南通中昱分別發行13297萬股、2015萬股購買中天科技集團所持有中天合金100%股權、中天寬帶100%股權以及中天科技集團和南通中昱合計持有的江東金具100%股權，發行價14.69元；同時，公司擬向不超過10名特定投資者非公開發行股份募集配套資金不超過6億元，發行價不低于16.46元，募集配套資金扣除發行費用后將用于中天寬帶4G智能電調天線研發及產業化項目、中天合金高精度無氧銅深加工技術改在項目、江東金具絕緣子、避雷器系列產品技術項目，以及補充三家標的公司的流動資金。

事件評論發行股份購買資產增厚公司業績，強化寬帶業務契合國家寬帶戰略：公司此舉將會對其產生以下兩點積極影響：1、標的公司2015-2017年合計預測凈利潤分別不低于1.42億元、1.56億元、1.79億元，將為公司提供明顯業績增厚；2、中天寬帶主營寬帶箱體類、光纜接頭盒等寬帶業務，并于2014年進入無線領域開展基站天線研發生產，此次收購將有助于強化其在寬帶領域布局，契合《寬帶中國2015專項行動》、《關于加快高速寬帶網絡建設推進網絡提速降費的指導意見》等多項國家寬帶戰略。

主營業務維持快速增長，海纜業務前景廣闊呈現加速發展態勢：公司傳統光纖光纜、電纜產品維持快速增長的同時，海纜業務實現迅速發展，國內市場海上風力發電、海上油田項目拉動海纜需求快速增加，海外市場海洋石油探測項目助推公司海纜業務加速發展。此外，在海底監測網領域，公司海纜接駁盒等核心器件產品進入應用階段。可以預見，公司作為國內海纜領域龍頭企業，必將充分受益于國家海洋軍工戰略，發展前景值得期待。

積極拓展光伏產業，鑄就公司長期成長新引擎：公司光伏業務實現快速發展，逐漸成為公司新的利潤增長點。目前公司加快推進國家能源局150MWp分布式光伏發電示范項目，其控股子公司中天光伏技術實現了53兆瓦分布式光伏電站并網運行。此外，公司光伏背板和儲能電池進入量產階段。光伏產業將為公司長期發展提供全新成長動力。

投資建議：我們看好公司未來發展前景，考慮到并表因素和股本變化，我們預計公司2015-2017年全面攤薄EPS為0.85元、1.00元、1.20元，重申對公司“推薦”評級。