機構：廣發證券  研究員：唐笑

核心觀點：

?助力光伏電站業務做大做強，有望增厚公司業績公司之前與全球最大太陽能光伏玻璃制造商信義光能（香港）共同成立項目公司信義光能（六安），代表公司轉型進軍光伏新能源發電領域。此次募投項目中，金額占比最大的項目是由信義光能（六安）實施的100兆瓦光伏并網電站項目，可見公司轉型的決心明確。

?定制精裝起著關鍵的入口作用不同于公司傳統精裝修的標準化，定制精裝更偏向家裝業務，能提供更多的個性化選擇，吸引不同類型的客戶。更重要的是，定制精裝對公司的互聯網家裝、智能家居起著至關重要的端口作用，能增加客戶的粘性。

?募集資金為公司轉型擴張提供有力支撐母此次增發擬募集資金不超過85000萬元，其中8700萬元將補充流動資金，這將提升公司整體競爭力，也為公司進軍光伏發電領域提供有力的資金支持。

?投資建議此次增發預案將助力公司在光伏電站領域做大做強，且有望增厚公司業績，促進估值提升。公司計劃打造定制精裝O2O平臺也是利用自身優勢，搶奪家裝端口價值，增加客戶粘性。公司6月份停牌，此時復牌短期估值可能會受到市場情緒壓制，但中長期我們仍然看好公司前景，預計公司2015-2017年EPS為0.6、0.78、1.0元，給與“買入”評級。