招銀國際發布研究報告稱，聯合光伏(00686-HK）雖然項目擴張趨向謹慎，但占總裝機容量54.3%的一類地區項目發電量將在 2016年保持穩定，因此仍對其保持積極前景展望。

招銀國際維持對聯合光伏的買入評級，但將其目標價從1.49港元下調至0.95港元，以反映聯合光伏裝機低于預期，以及光伏上網電價未來仍可能進一步下調。

報告稱，聯合光伏發布了15年四季度及全年發電量數據，15年四季度發電248吉瓦時，全年發電發電量則達到938吉瓦時，較去年同期分別增長35%及52%，符合預期。

報告稱，聯合光伏項目擴張轉趨謹慎。公司2015年僅實現439兆瓦新增裝機容量，低于管理層1吉瓦目標。

招銀國際同時將聯合光伏2015-17年的盈利預測從人民幣6.88億、人民幣5.41億及人民幣5.60億調整至人民幣6.14億、人民幣3.28億及人民幣5.93億元。招銀國際仍然對聯合光伏的發展前景保持樂觀，因為光伏行業仍然是中國政府實現降低碳強度目標的高成本效益的能源形式。同時認為，2016年潛在降息的可能將有利于公司業務發展。