據(jù)國家能源局的最新數(shù)字,2016年第一季中國新增太陽能裝機同比大幅增長41.5%至7.13GW,我們認為這是由于企業(yè)急于在6月30日的到期日前進行裝機,以收取更高的電價所帶動。第一季太陽能發(fā)電量同比增長48%至118億千瓦時。我們預計2016年第二季的裝機量將繼續(xù)強勁,而信義光能[0968 HK;買入]將是受益者。

分布式發(fā)電的增速快于大型電站。在新增裝機量的7.13GW中,86.4%為地面裝機項目,13.6%為分布式發(fā)電項目。大型電站裝機同比增長40.6%至6.16GW,而分布式發(fā)電裝置同比增長47%至970MW。2016年第一季的新增裝機占我們?nèi)觐A測的20GW的36%。

第一季的地區(qū)更多元化。在2015年,新增裝機主要位于北部和江蘇。然而在第一季,新增裝機量最高的前五大省份是云南(940MW)、山東(880MW)、新疆(710MW)、陜西(600MW)和安徽(580MW)。我們認為這是一個好現(xiàn)象,因為這將在中期而言有助緩解棄光的壓力。

棄光率上升,但我們預期將有更多利好政策出臺。在2016年第一季,太陽能棄光率達到19億千瓦時(棄光率:13.9%),主要來自甘肅(8.4億千瓦時,或39%棄光率)、新疆(7.6億千瓦時或52%)和寧夏(2.1億千瓦時或20%)。盡管如此,我們預期當“可再生能源全額保障性收購”政策落實后, 棄光問題將在未來兩年改善。我們還注意到國家能源局近日發(fā)布幾份文件呼吁限制建設燃煤電廠。我們相信所有這些因素將有助于改善棄光率和推動太陽能裝機的增長。