1.2016Q1 業績優秀 歸母凈利同比增長38.96%

2016 年4 月28 日公司發布一季報，季報披露報告期內實現營業收入11.1 億元，同比增長30.43%，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.95億元，同比增長38.96%。一季度業績增長的主要原因是國內太陽能產業景氣度回升，公司太陽能事業部的銷售收入和盈利能力均有較大幅度的增長。同時公司預計2016 年1-6 月歸屬上市公司股東的凈利潤區間為1.63-2.07 億元。

2.做強磁性 發展戰略 適當投資

公司以傳統磁性材料生產為主業，并多元布局，努力橫向拓寬產業鏈，加快了在光伏產業、新能源電池領域的投資布局。

傳統磁材方面，公司是全球知名的永磁鐵氧體和軟磁鐵氧體生產企業，規模優勢明顯，毛利率穩定。2015 年公司生產永磁材料9.68 萬噸，軟磁材料1.60 萬噸。未來公司目標提高在電機磁瓦、電機機殼和定子領域的市占率。

光伏產業方面，公司的單晶電池轉換效率處于行業領先水平。光伏產業向好，銷售收入和盈利能力均有較大幅度的增長。訂單飽滿，產品無積壓。 16 年1 月，公司投建年產500MW 高效單晶電池片和500MW 高效組件的生產線。項目建設周期6 個月，預期16 年7 月份建成投產，產線滿產后預計每年為公司貢獻銷售收入約16 億元、凈利潤約9000萬元。

新能源電池領域，15 年12 月，公司投資4.25 億元用于兩條高容量鋰離子動力電池生產線的建設。實現年產1 億支高容量鋰離子動力電池的產能。項目籌備建設期6 個月，擬定于16 年6 月底前投產。產線滿產后預計每年為公司貢獻銷售收入約8.1 億元、凈利潤1.15 億元。16 年4 月27 日公司公告設立控股子公司東陽東磁自動化科技有限公司，推動傳統制造向智能制造的轉型升級，提升公司的盈利能力。同時為客戶提供工業自動化設計和實施方案，為公司開辟出新的業務板塊。

3.股權激勵方案落地 公司信心十足

2015 年06 月30 日，公司股東大會審議通過了第一期員工持股計劃（草案），在通過后6 個月內實施。此次員工持股股票份額主要通過大股東折價50%減持獲得，以22.46 元/股轉讓橫店控股持有的不超過2300 萬股股票，約占公司現有股本總額的5.6%，鎖定期為三年。參加此次員工持股計劃的董事和高管共計6 人。

公司2015 年度權益分派方案為向全體股東每10 股派發現金紅利2.0 元，同時以資本公積向全體股東每10 股轉增10 股。權益分派股權登記日為2016 年5 月5 日，除權除息日為2016 年5 月6 日。彰顯管理層對公司未來發展的堅定信心。

4.盈利預測：

預計2016-2018 年公司營業收入分別為47.29 億元、55.89 億元、64.47 億元，2016-2018 年歸母凈利潤分別為4.09 億元、4.34 億元、5.01 億元，對應EPS 分別為0.50 元/股、0.53 元/股、0.61 元/股。以股價13.16 元/股計算的PE 分別為26 倍、25 倍和22 倍。5.風險提示：投資項目進度及效益不達預期的風險。