本周我們對新能源汽車87家上市公司2016年第一季度的業績進行了梳理,得到以下主要結論:

1、2016年Q1新能源汽車行業凈利潤同比增速明顯提高,與(1)整車銷量同比增長101%及(2)核查騙補導致“補裝”需求兩個原因密切相關;

2、各細分板塊一季度凈利潤同比增速對比中,鋰資源板塊最高,與碳酸鋰價格仍維持高位有關,資源稀缺性持續提高。電池及材料板塊分列二、三位,進一步證實一季度存在補裝需求現象。受公司整體市值及其他業務收入體量較大等因素影響,電機、電控、整車、充電樁板塊2016Q1業績增長不明顯;

3、監測87家上市公司中,凈利潤同比增速在100%以上的企業最多,共有27家,其中鋰資源(4/5)、電池材料(9/14)兩個板塊就有13家。(-20%,20%)區間的企業其次(22家),(20%,40%)區間的企業第三(15家);

4、受年初熔斷事件及市場波動影響,2016Q1僅有資源、設備板塊市值實現增長。各細分板塊中,傳統龍頭股表現強于平均水平,其中概念較純正的標的包括資源板塊的天齊鋰業,材料板塊的杉杉股份、滄州明珠、天賜材料,電池板塊的多氟多、國軒高科,設備板塊的先導智能,電機板塊的大洋電機,充電設施板塊的易事特等。