報告摘要

我們的投資邏輯：

630搶裝潮過去，2016年新增量創歷史新高，2017年增幅有限或略低。技術進步將是光伏行業永恒主題。2017年仍是分布式光伏和光伏扶貧是亮點。

國內有限，國外放量（東方不亮、西方亮）。國內光伏行業政策趨緊，國外市場放量。印度市場空間廣闊，太陽能資源十分豐富。目前裝機量僅僅8.1GW，而2022 年累計為100GW，增幅空間巨大。另外，非洲和東南亞市場不容忽視。

依然看好儲能和電改領域潛在機會，為分布式光伏提供空間。

重點公司：

光伏方面：隆基股份，拓日新能、林洋能源，兆新股份，通威股份、愛康科技和中來股份；

儲能方面：南都電源，陽光電源，欣旺達，雄韜股份，科華恒盛；關注圣陽節能，雙良節能。

電改方面：北京科銳，桂冠電力，智光電氣，穗恒運A, 安科瑞和福能股份

風險提示：

宏觀經濟增速和前景不達預期；