隨著保利協鑫、隆基股份、*ST海潤等企業半年報陸續公布，主要光伏企業中報披露季進入尾聲。8月29日晚，隆基股份發布2017年中報，上半年公司實現營業收入62.76億元，同比下跌2.3%;實現歸屬于母公司的凈利潤12.36億元，同比增長43.60%。

單晶市場份額提升成本優勢明顯

根據國家能源局數據統計，2017年上半年國內新增光伏發電裝機容量24.4GW，同比增長9%，其中光伏電站17.29GW，分布式光伏7.11GW，同比增長2.9倍。作為世界最大單晶硅片制造商，隆基緊緊把握住行業整體利好局勢，并進一步提升了公司單晶的市場份額。

2017年上半年，公司單晶硅片產量為8.77億片，單晶組件產量為2,051MW。公司單晶硅片出貨8.68億片，其中對外銷售4.49億片，自用4.19億片，單晶硅片產銷率達到99.06%;單晶電池組件出貨2,188MW，其中單晶組件對外銷售1,259MW，自用796MW，單晶組件產銷率達到100.19%。

報告期內，公司繼續加強研發投入，2017年上半年累計投入4.44億，占當期營業收入的7.08%，新技術和新工藝快速應用于規模化生產，在成本控制和高效產品創新方面成果顯著。

2017年6月底，公司單晶硅片非硅成本同比降低18%，組件環節非硅成本同比降低23%。

據報告顯示，SNEC期間，公司在展會上推出了一款高功率的單晶PERC雙面組件Hi-MO2，并聯合澳大利亞新南威爾士大學在業界首次公開了“單晶低衰減方案”。此外，公司生產的60型Hi-MO1組件獲得了TÜV萊茵測試報告，功率達到325.6W(STC)，組件光電轉換效率19.91%。上述成果的產業化應用將有利于推動光伏發電度電成本的持續降低。

現金流變化劇烈貸款及擔保增加

在加大新建項目進度之時，隆基股份的現金流出現大幅萎縮。2017年中報顯示，隆基股份經營活動產生的現金流量凈額為1.1億元，上年同期為5.3億元，同比萎縮78.53%。對此，隆基股份表示，這是因為“經營規模擴大，引起薪酬及其他經營性支付增加”。

從發布的公告中來看，今年隆基股份密集為子公司進行擔保。截至2017年8月21日，隆基股份對子公司累計提供的擔保余額為人民幣53.78億元和美元1.47億元，對外擔保余額為人民幣3.46億元。

截至報告期內，公司擔保總額約為62.4億元，占公司凈資產的61.87%，其中直接或間接為資產負債率超過70%的被擔保對象提供的債務擔保金額為25.1億元，擔保金額超過凈資產50%部分的金額為15.4億元。

另一項引人注意的數據是籌資活動產生的現金流凈額，2017年上半年的現金流超21億，上年同期僅為6.3億，同比劇增239.87%，對此，公司給出的原因說明為“銀行貸款增加”。而因應付款項和銀行貸款的增加導致公司的資產負債率同比上升近11個百分點。

下半年展望及規劃

有研究報告指出，此前市場及行業均對630以后的產業景氣度和產品價格走勢偏悲觀，而目前看來實際情況遠好于預期。“考慮到成本端的硅料價格已停止上漲，而隆基股份的硅片產能釋放在下半年顯著提速，預計公司三季度毛利率有望繼續維持高位，季度凈利潤大概率將環比繼續上升。”

對于2017年下半年的發展，公司也從三方面做出規劃：加快新建單晶硅棒、硅片的項目進度，滿足市場對單晶硅片的需求;加快高效PERC電池產能改造，增加高效單晶產量并推動高效產品廣泛應用;重點開拓海外市場，深入研究海外各國各地區行業政策和市場特點，加快組件產品走向國際化市場的步伐。