政策傾斜+裝機轉移推動分布式電站快速發展2013年之后,光伏標桿上網電價多次下調,2016年三類地區上網電價下調幅度最高達到18.5%,而“自發自用”分布式度電補貼自2013年一直維持0.42元/kWh。中東部省份為鼓勵分布式發展,推出多項省級、地方級補貼政策,進一步提升分布式電站收益水平。2017年7月,《關于可再生能源發展“十三五”規劃實施的指導意見》發布,自發自用地面分布式以及利用現有建筑建設的分布式電站不受指標限制,給予分布式更大發展空間。我們認為,政策大力推動下,分布式裝機有望維持高速發展。

高電價與用電需求推動工商業屋頂分布式快速發展我國光伏發電成本目前已降至0.6元/kWh,對比0.8元/kWh~1元/kWh工商業電價,在工商業用戶側已實現平價上網。我國工商業電力用戶主要分布在經濟發達、土地資源有限的中東部地區,更適合發展分布式電站。由于電站發電時間與工商業用戶用電時間相匹配,采用“自發自用”模式,電站收益率更高。按照100%自用比例,工商業屋頂分布式電站內部收益率已超過14%,具有良好的投資回報水平。

戶用分布式潛力巨大,終端渠道打造核心競爭力2016年下半年,我國戶用分布式市場開始逐漸起步,截至今年6月,我國戶用分布式累計并網超過30萬戶。光伏巨頭的進入推動戶用分布式快速發展,我們預計2017年、2018年新增戶用并網數量有望達到40萬戶、100萬戶,全國戶用市分布式市場潛在裝機規模超過1000GW。我們認為以山東、浙江、江蘇為代表的光照資源較好、補貼政策優厚地區的戶用分布式市場將率先啟動。戶用分布式相對分散,單個系統規模在3KW-5KW左右,我們認為對于戶用分布式市場,強大的終端渠道是企業核心競爭力所在。