傳統晶硅電池不乏技術變革，但這需要對硅材料有深刻理解。中環具有良好基礎。經過2 年研發，公司在太陽能直拉單晶技術取得突破即將量產。

太陽能硅片項目將具有10 個百分點的毛利率優勢。主要因為拉晶速度大大提高，從而降低單位產品的能耗和備品備件消耗、操作工成本等；區位優勢使其電費遠低于主要的光伏產地。1 期設計產能為110MW 即將在2010 年7 月投產，2 期規劃500MW 產能，預計將在2011 年初建成，太陽能硅片項目將是銷售和盈利增長的核心動力，預計2010 年銷售約5 億，2011 年16 億元。

歐元貶值和德國補貼下降將使硅片價格面臨壓力。我們預計未來一年電池價格將下跌15%以對沖歐元貶值的影響，中環該業務的毛利率預計將為24.7%。在晶硅電池產業鏈中硅片的擴產幅度相對較慢，預計在今后價格調整中應處于相對有利的位置。中環有機會憑借其成本優勢，實現趕超。

區熔硅是公司優勢產品，國內市場占比約70%。由于區熔硅是電功控制的基礎材料，新能源和節能技術推動下全球需求增速為20-30%。預計2010-11 年銷售收入增速將達55%和40%，該類業務具有豐厚的盈利能力。