9月市場以下跌報收，而十一中秋長假后，市場將何去何從依然迷霧重重。不過，不少行業人士認為，A股中一些行業景氣度較高的板塊仍值得關注，比如光伏制造板塊。

平安證券表示，光伏制造板塊業績表現較好，行業前景明朗。上半年，受新冠疫情影響，國內外光伏市場需求偏淡，但在單晶替代多晶、組件集中度提高、雙面雙玻滲透率提升、逆變器加速出海等結構性趨勢之下，光伏制造板塊整體業績表現較好，硅片、組件、光伏玻璃、膠膜、逆變器等環節的頭部企業在上半年取得了較高的業績增速，電池片、背板等環節的業績表現相對偏弱。隨著各國對氣候問題重視度提高以及光伏發電經濟性的不斷提升，光伏行業未來發展前景越趨明朗，光伏終端需求有望在較長時間內呈現增長趨勢；從供給端看，未來產業鏈各環節的競爭格局以及技術發展趨勢值得重點關注。平安證券建議關注通威股份、隆基股份、捷佳偉創等個股。

通威股份(600438)：新產能擴大領先優勢

公司公告規劃2021-2023年硅料產能區間分別為 11.5-15、15-22、22-29萬噸；2020-2023年電池累計產能區間分別 30-40、40-60、60-80、80-100GW.2020年6月底公司硅料和光伏電池產能分別為8萬噸和27.5GW，產品規模、質量、成本、效率全球領先，新規劃實施后，有望進一步提升公司核心競爭力，持續擴大領先優勢。廣發證券預計公司2020-2022年業績分別為1.20、1.23、1.52元，對應PE為20.6、20.2、16.3倍。公司為全球硅料和電池片龍頭，新產能擴張將繼續擴大領先優勢，分別給予其2021年光伏和農牧業務26倍和21倍PE估值，對應合理價值31.12元，繼續給予“買入”評級。

隆基股份(601012)：領先地位仍將增強

國金證券表示，考慮到未來一年內幾乎無實質性硅料新產能投產(而硅片產能持續增加)，今年下半年的硅料漲價或標志著可能長達1.5-2年的硅料供不應求周期的開啟，僅僅依靠購銷長單或已無法充分保障硅料的安全供應，公司通過加大資本介入力度的方式，在進一步提升自身供應保障的同時，或將再次擴大相比硅片領域競爭對手在原材料采購環節的優勢。考慮公司對上游硅料環節投資的擴大以及領先地位的進一步加強 ， 國金證券小幅上調公司2020-2022年凈利潤預測至86、114 (+1%)、140(+1.5%)億元，對應EPS分別為2.28、3.02、3.71元，同時上調目標PE至對應2021年30倍，對應目標價上調至90元(+20%)，維持“買入”評級。

捷佳偉創(300724)：電池片業務或超預期

浙商證券認為，公司擴產PERC+和HJT設備，電池片業務有望超預期。泛半導體裝備產業化項目：公司擬投資10億元，將新增每年20GW PERC+濕法設備、20GW HJT濕法設備和單層載板式非晶半導體薄膜CVD設備。二合一透明導電膜設備產業化項目：公司擬投資3.3億元，將新增每年50套HJT電池鍍膜設備。HJT是下一代電池片技術的確定趨勢，預計今年有望有3-5GW項目落地。其中，PECVD設備作為HJT的核心，占比產線設備投資額50%，此次定增項目將加快公司在PECVD領域布局，迎頭趕上。預計公司2020-2022年凈利潤為5.6、7.3、9.5億元，同比增長45%、32%、30%，EPS 為 1.7、2.3、3.0元，對應PE為61、46、36倍。維持“買入”評級。

陽光電源(300274)：各項業務經營良好

公司上半年各項業務經營良好，實現收入69.42億元，同比增長55.57%。逆變器業務方面，上半年公司實現收入26.69億元，同比增長60.35%，高增的驅動力源于逆變器海外出口加速。電站業務方面，近年來公司電站開發規模穩步擴張帶動收入持續增長，上半年實現收入 36.27 億元，同比增長52.12%。其他業務方面，上半年公司儲能業務穩步推進，實現收入2.50億元，同比增長49.66%；發電業務實現收入1.84億元，同比增長12.37% 。 長江證券預計公司2020-2021 年歸母凈利潤分別為11.53、15.99 億元，EPS 分別為0.79、1.10元，對應PE值分別為28、20倍。