科士達2010年全球UPS市場規模已達69.5億美元，預計2011年全球市場規模將達到74.1億美元。隨著中國。印度等亞洲國家信息化程度的提高，亞太地區在未來十年將很有可能成為全球UPS市場增長最快的區域。金融危機過后，我國金融，電信等傳統行業開始逐漸恢復對信息化固定資產投資的力度，預計未來三年增速將維持在8%-10%之間。因此，我們建議投資者關注該行業龍頭企業科士達。

科士達是UPS行業的內資龍頭，未來進口替代市場潛力巨大。公司2010年銷售額在內資企業中排名第一，產品覆蓋全面。目前，外資巨頭艾默生，APC-MGE和伊頓市場占有率近60%。隨著公司產品服務及知名度的提升，公司市場產品性價比優勢將得到充分體現，有望搶占部分外資企業市場。公司2010年通過擴展直銷渠道，毛利率較高的大功率 UPS營收占比從2008年22.7%提高至2010年的32.6%，公司綜合毛利率從2008年22.6%提升至2010年30%。預計未來3年內，大功率UPS占比將超過50%，在考慮到UPS產品價格下降的情況下，仍能維持綜合毛利率的穩定。

科士達還積極布局歐美中小功率UPS市場，未來中小功率UPS出口毛利率有望提升。公司通過ODM模式迅速打開國外市場，近年海外收入占比穩定在50%。穩定的銷售收入說明公司產品質量已得到國外市場認可，也為公司未來在海外從事品牌經營打下了良好的基礎。公司未來將定位對價格敏感程度較低的歐美市場,因此出口產品毛利率有望有所提升。

此外，科士達入圍金太陽工程，光伏逆變器將成為公司盈利新亮點。公司光伏逆變器已入圍金太陽工程，成為8家逆變器供貨商之一。公司拿到的意向書或者訂單總量約為20-30MW， 其中包括大型集成式逆變器訂單。雖然尚未形成規模化生產，但各國光伏政策已日趨明朗，我們看好公司未來獲得批量訂單。

二級市場上，該股前期大盤的連續調整中順勢調整，跌幅較大。因而具有較高的安全邊際。目前該股有明顯的企穩跡象。預計該股后市仍有上升空間，值得投資者重點關注。