近期，氫能上市企業均已發布2025上半年業績公告，無一例外的是，每一家仍舊處在虧損狀態。

上市氫能企業本就不多，在行業如此嚴峻的形勢之下，各家表現如何？氫能觀察整理各家企業業績公告，一起來對比一下——

億華通

8月14日，億華通（688339/02402）發布盈利預警公告。

圖：盈利預警公告

公告稱，預計截至2025年6月30日的六個月內，公司營業收入將較截至2024年6月30日的六個月營業收入約1.54億元減少約53%。該變動主要由于市場需求整體下降，導致燃料電池行業規模同比減少，以及因當前流動資金狀況，公司采取了謹慎的擴張營銷戰略，保障資金安全，從而導致報告期間產品銷售量減少。

根據億華通一季度財報，2025年一季度億華通實現收入1053萬元，歸母凈利潤-9301萬元。

國鴻氫能

8月25日，國鴻氫能(09663.HK)發布中期業績公告。公告顯示，截至2025年6月30日止六個月，公司總收入約為人民幣5890萬元，較去年同期大幅減少55.7%；公司擁有人應占虧損約為人民幣1.84億元，較去年同期減少13.2%；每股基本虧損為人民幣0.36元，較去年同期每股基本虧損人民幣0.41元減少12.2%。

公告表示，收入同比減少的解釋是主要由于(1)事實上氫燃料電池行業仍處于商業化的早期階段，基礎設施建設不完善，及行業正經歷從“政策示范驅動型”向“場景商業化驅動型”轉變的適應性調整，短期內市場銷量承壓，對市場推廣及項目落地節奏有所影響;(2)氫燃料電池系統的平均售價下跌。

根據財報，報告期內國鴻氫能的燃料電池系統產品平均價格為3,304.9元/千瓦，同比下降12.56%，電堆產品平均價格已經達到841.8元/千瓦，同比下降53.22%；燃料電池系統產品毛利由往期2.4%回升至報告期間的約12.6%，電堆毛利由往期47.2%降至報告期間的-29.5%，出現了負毛利。

國富氫能

8月28日，國富氫能（02582.HK）發布了截至2025年6月30日的中期業績報告。報告顯示，集團期內收益達1.09億元。公司擁有人應占虧損較去年同期的約1.12億元收窄至8924.8萬元，每股虧損為0.85元。

財報顯示，國富氫能2025年上半年營收為1.09億元，較上年同期的1.35億元下降19.2%。

公司2025年上半年銷售開支為2005萬元，研發開支為1678萬元，行政開支為6113萬元，期內虧損為8898萬元，上年同期的期內虧損為1.11億元。

國富氫能的收益主要來自銷售其四大類主要產品：車載高壓供氫系統及相關產品；加氫站設備及相關產品；氫氣液化及液氫儲運設備；及水電解制氫設備及相關產品。

車載高壓供氫系統貢獻收入9129.5萬元，同比口徑增加了26.7%。2019年-2025年上半年，國家工信部燃料電池汽車公告共計1248款，其中配套國富氫能車載供氫系統產品的燃料電池汽車便達到500余款，占比超四成。

上半年加氫站設備實現收入1399.3萬元。根據高工氫電產業研究所《中國加氫站數據庫》，截至今年6月底，國內累計建成加氫站527座，國富氫能為其中120余座加氫站提供裝備及配套服務。

水電解制氫設備在上半年貢獻收入366.8萬元，并且以海外業務收入為主，現已向印度客戶交付首批堿性水電解制氫成套設備。

重塑能源(02570.HK)公告，截至2025年6月30日止6個月的中期業績，總收入約為人民幣1.07億元，較2024年同期減少約9.9%。

其中，氫燃料電池系統的銷售收入較2024年同期增加約141.8%，來源于海外地區的收入較2024年同期增加約360.3%；公司擁有人應占虧損約為人民幣3.3億元，而過往期間公司擁有人應占虧損約為人民幣4.66億元；擁有人應占虧損較過往期間減少約28.7%；截至2025年6月30日止6個月并無宣派任何股息。

收入減少主要由于零部件銷售較2024年同期下降所致。于報告期間，燃料電池系統收入約為人民幣0.768億元，于過往期間約為人民幣0.318億元，增加約141.8%，客戶需求及訂單較2024年同期增長，收入結構有所優化。

永安行

8月27日，永安行(603776)公布2025年半年報，公司營業收入為1.93億元，同比下降21.3%；歸母凈利潤自去年同期虧損780萬元變為虧損6548萬元，虧損額進一步擴大；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損3027萬元變為虧損6761萬元，虧損額進一步擴大；經營現金流凈額為3433萬元，同比下降44.7%；EPS(全面攤薄)為-0.2715元。

其中第二季度，公司營業收入為1.1億元，同比下降17.1%；歸母凈利潤自去年同期虧損263萬元變為虧損4085萬元，虧損額進一步擴大；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損2076萬元變為虧損4166萬元，虧損額進一步擴大；EPS為-0.1694元。

截至二季度末，公司總資產42.48億元，較上年度末下降3.7%；歸母凈資產為30.36億元，較上年度末下降3.3%。