中國風(fēng)電出海越南，正在迎來第二春。

2026年開年，出海越南的消息接二連三：

遠(yuǎn)景能源與REE集團(tuán)簽署128MW近海風(fēng)電項(xiàng)目群風(fēng)機(jī)供貨合同，EPC為中能建廣東院；

電氣風(fēng)電與越南HAIANH能源公司簽署總?cè)萘窟_(dá)246MW的風(fēng)電機(jī)組優(yōu)先供貨協(xié)議；

明陽智能發(fā)力更猛，與越南春橋集團(tuán)、中國電建國際簽訂戰(zhàn)略合作，計(jì)劃投資打造總規(guī)模6GW的中越跨境零碳能源項(xiàng)目集群，選址越南優(yōu)勢海域開發(fā)海上風(fēng)電。

而在不久前的2025年12月，明陽還與越南Vingroup簽署2GW風(fēng)機(jī)訂貨協(xié)議，并就越南及全球市場戰(zhàn)略合作達(dá)成共識。

縱觀過去幾年中國風(fēng)電出海史看，上次整機(jī)企業(yè)積極出海越南還是在2021年。

那一年對越出海總量達(dá)到驚人的2357.4MW（陸上2032.6MW，海上324.8MW）。但2023-2025年期間，出口量大幅回落，年均僅146MW，熱度顯著降溫。

2026年，中國風(fēng)電企業(yè)對越南展現(xiàn)了更強(qiáng)的攻勢。中企對越南的熱情為何“死而復(fù)生”，又能挖掘出多少市場機(jī)遇？

越南地圖及風(fēng)能資源情況

左圖：越南行政區(qū)劃右圖：Global Wind Atlas (全球風(fēng)能地圖集) 基于2003-2010年的氣象數(shù)據(jù)，通過WRF模型模擬出的越南地區(qū)100米高度處的年平均風(fēng)速分布圖，圖中的顏色代表了具體的風(fēng)速值。

中國風(fēng)機(jī)出海越南，曇花一現(xiàn)

2020年，深圳能源集團(tuán)投資、運(yùn)達(dá)股份提供機(jī)組的5萬千瓦風(fēng)電項(xiàng)目完成首吊，成為樹立在越南的首臺中國風(fēng)機(jī)。

隨后一年，由越南政府推出的高額風(fēng)電電價驅(qū)動市場發(fā)展，中企開始對越南的大規(guī)模出口。

根據(jù)越南第39/2018/QD-TTg號政策，對于在2021年11月1日之前投產(chǎn)的所有風(fēng)電項(xiàng)目，風(fēng)電的固定價格為8.5美分/千瓦時（約0.55元/千瓦時），海風(fēng)為9.8美分/千瓦時（約0.63元/千瓦時）。

這一政策吸引了大量的投資資金，據(jù)當(dāng)時媒體報道，截至2021年8月，有140多個風(fēng)電項(xiàng)目與越南國家電網(wǎng)運(yùn)營商越南電力公司（EVN）簽訂了電力購銷合同。

這直接推動中國風(fēng)機(jī)對越出口激增25倍，金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源等六大整機(jī)商均實(shí)現(xiàn)批量出口，創(chuàng)造了中國風(fēng)機(jī)單一國家出口的短期峰值。

反映到越南國內(nèi)，就是瘋狂的搶裝潮，截至2021年9月，越南還有4000兆瓦風(fēng)電項(xiàng)目正在建設(shè)，目標(biāo)是在2021年11月1日前實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營（COD）。

但新冠疫情造成了供應(yīng)鏈?zhǔn)茏琛⒐と肆鲃邮芟薜戎T多困難，嚴(yán)重影響了風(fēng)電項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度。超過70%的項(xiàng)目在2021年8月之前已聯(lián)名表示趕不上這一時間點(diǎn)。

盡管越南延長了優(yōu)惠的電價政策期限，但電價標(biāo)準(zhǔn)已下調(diào)。

此次搶裝潮的種種躍進(jìn)操作，為越南風(fēng)電市場后續(xù)停滯埋下隱患。

反映到國內(nèi)整機(jī)商上，便是對越風(fēng)機(jī)出口量斷崖式下跌85%，必須尋找出海新市場，在亞洲和中東地區(qū)轉(zhuǎn)向?yàn)跗潉e克斯坦、哈薩克斯坦、沙特、老撾等國家。

來源：風(fēng)能專委會注：2022年數(shù)據(jù)、2025年（推測）數(shù)據(jù)為陸上+海上風(fēng)電的總出海量

2021年曇花一現(xiàn)的背后，核心原因絕不在我們，而是越南風(fēng)電市場出了問題。

中國風(fēng)機(jī)出口停滯的四年，越南缺電問題嚴(yán)重

越南缺電，我們一直在給越南送電，這是業(yè)內(nèi)均知的。

越南始終對中國持有戒備心理，下決心“疏遠(yuǎn)”中國，這也是眾所周知的。早在2016年，越南主動停止從廣西購買電力，但并未停止從云南進(jìn)口電力；后期在以七國集團(tuán)為核心、多國支持下，越南大力發(fā)展可再生能源。

但一頓操作下來，越南對華電力依賴程度也沒見減少。

越南北方電源結(jié)構(gòu)以水電和火電為主，這里是諸多工業(yè)園區(qū)所在地。

2023年，高溫天氣導(dǎo)致占越南總發(fā)電量第二的水電崩盤，越南爆發(fā)大規(guī)模“用電荒”，富士康、三星、佳能等跨國企業(yè)園區(qū)輪流停電，導(dǎo)致外商對此大為不滿。

越南不得不求助中國，時隔七年再次從廣西購買電力。2023年5月，越南與廣西簽署110千伏深溝至芒街聯(lián)網(wǎng)工程購售電協(xié)議，預(yù)計(jì)月供電量3000萬千瓦時，第一階段送電量近6800萬千瓦時，以緩解越南北部的燃眉之急。

最為矛盾的是，在這種電荒情況下，中國風(fēng)機(jī)對越南出口卻未迎來增長，反而直接降至低谷，為什么？

最直接的原因是越南的理想與現(xiàn)實(shí)存在鴻溝，在現(xiàn)有政策下，風(fēng)電投資者算不過來賬了。

中國商務(wù)部官網(wǎng)轉(zhuǎn)發(fā)《越南風(fēng)電投資者擔(dān)憂發(fā)展前景》

越南工貿(mào)部敦促越南電力集團(tuán)（EVN）在2023年3月31日前完成與85個過渡性“清潔”電力項(xiàng)目投資者的談判，但由于最高限價太低，導(dǎo)致大部分投資者拒絕與越南電力集團(tuán)（EVN）談判。

據(jù)了解，越南工貿(mào)部于2023年1月發(fā)布的第21號決議，設(shè)定了新的電價上限（陸上風(fēng)電約0.48元/千瓦時，海上風(fēng)電約0.54元/千瓦時），這個價格相比2021年的優(yōu)惠上網(wǎng)電價已下降20%-25%。

有投資者表示，這個價格是基于理想投入計(jì)算，以盡可能高的發(fā)電量和盡可能低的投資資本，保證12%的內(nèi)部收益率。但貸款利率徘徊在12%左右，如果項(xiàng)目并非工貿(mào)部計(jì)算的“理想”投入，投資者可能無法償還銀行債務(wù)。

風(fēng)電項(xiàng)目往往還需要由整機(jī)商或投資商運(yùn)營，越南不具備技術(shù)能力，一臺風(fēng)機(jī)平均每年的運(yùn)營成本為6萬美元，投資商為50臺風(fēng)機(jī)的項(xiàng)目支付300萬美元，運(yùn)營成本昂貴，占收入的6%-8%。

加之變電站、輸電線路和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的運(yùn)營費(fèi)用，每年每兆瓦2萬美元以及修理等費(fèi)用，投資門檻不斷提升。

除價格機(jī)制不確定、成本問題外，土地和海事許可延遲，早期試點(diǎn)項(xiàng)目授予國有企業(yè)等問題都在限制外部投資者在越發(fā)展。

另外，中越間的持續(xù)“摩擦”也延伸到了風(fēng)電領(lǐng)域。

2023年越南對中國風(fēng)電塔架發(fā)起反傾銷調(diào)查，反傾銷發(fā)起人為全球最大風(fēng)塔制造商之一的重山集團(tuán)越南公司（韓國CS Wind集團(tuán)旗下）。2024年越南宣布對將對原產(chǎn)于中國的風(fēng)塔征收97%的反傾銷稅。

2024年一次反腐敗行動進(jìn)一步攪動了越南風(fēng)電市場。

從2023年開始，越南中央紀(jì)委對能源領(lǐng)域存在的違法違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查，并查處了多名高官。

調(diào)查的風(fēng)電項(xiàng)目中，不少都有中國企業(yè)的影子。從后續(xù)報道來看，確有中國風(fēng)電項(xiàng)目負(fù)責(zé)人因假發(fā)票、違規(guī)施工等問題被越南公安逮捕。

而彼時正值中柬運(yùn)河開工，越南最高領(lǐng)導(dǎo)人訪華，有國內(nèi)媒體分析稱，“醉翁之意不在酒”，這是在與中國直接對抗不占優(yōu)勢的情況下，采取了更為隱蔽的手段，試圖讓中國企業(yè)在中柬運(yùn)河項(xiàng)目一事上付出代價。

國際局勢風(fēng)云變幻。但工廠因缺電停工、外資因限電撤單，日本退出使其核電計(jì)劃陷入僵局，如果再不跟中國企業(yè)合作，電荒或?qū)羲樵侥系氖澜绻S2.0愿景。

投資者落地第一問：“你們這兒電夠用嗎？”足以讓越南破防。

中企重啟大規(guī)模出海越南之路，仍然存在諸多風(fēng)險

此次風(fēng)電企業(yè)如此積極布局越南的基礎(chǔ)，應(yīng)是越南國會2025年底發(fā)布的第253/2025/QH15號決議，生效時間為2026年3月1日至2030年12月31日。

該決議為2026-2030年越南能源發(fā)展提供了具體機(jī)制和政策，包括投資電力項(xiàng)目建設(shè)、海上風(fēng)電開發(fā)、直接購電與銷售等。

一定程度上明確了項(xiàng)目收益機(jī)制，新增市場化收益機(jī)制，招標(biāo)項(xiàng)目電價鎖定，中標(biāo)價即合同價，并為海上風(fēng)電打開特殊通道。

來源網(wǎng)絡(luò)

越南設(shè)定了雄心勃勃的風(fēng)電發(fā)展計(jì)劃。希望到2030-2035年海上風(fēng)電容量達(dá)到6000兆瓦，還希望通過陸上及周邊項(xiàng)目發(fā)電38000兆瓦。

這么龐大的規(guī)劃，誰來開發(fā)？誰來供貨？

越南風(fēng)電項(xiàng)目早期開發(fā)商多為活躍在越南政商界的本土企業(yè)家，掌握稀缺資源和較高電價，但缺乏資金、技術(shù)，必須與大投資商合作。

近一年，在越南政府的支持下，房地產(chǎn)集團(tuán)Vingroup旗下能源公司成為風(fēng)電開發(fā)領(lǐng)域最大贏家。盡管VinEnergo尚未建設(shè)任何風(fēng)電場，但自2025年3月成立以來，已獲得多個項(xiàng)目的投資指標(biāo)。

這也帶來了新的問題：

一方面，越南對本土企業(yè)的保護(hù)，引發(fā)了外資對市場公平性的擔(dān)憂。

在近期的越南風(fēng)電項(xiàng)目競標(biāo)中，越南嘉萊省政府選定Vingroup集團(tuán)旗下能源公司負(fù)責(zé)開發(fā)越南最大風(fēng)電項(xiàng)目的第一階段（750MW，總投資約合人民幣134.9億元）。

而此前一直被認(rèn)為是該項(xiàng)目開發(fā)商的德國PNE未被提及，據(jù)路透社報道，PNE公司對這一決定表示“意外”。該公司自2019年起就已在籌備該風(fēng)電項(xiàng)目，包括開展可行性研究和風(fēng)力測試，至今已投入數(shù)百萬美元。

西方企業(yè)在越已逐步退場，挪威Equinor、丹麥Orsted在2023-2024年期間就已暫停了在越海上風(fēng)電的開發(fā)。

當(dāng)然，這對中企來說不一定是壞消息。

中企的主攻方向一直是EPC和主機(jī)供應(yīng)。在越南活躍的EPC基本上是中資國有企業(yè)，已扎根越南多年，有成熟的落地經(jīng)驗(yàn)。而最有能力向越南供應(yīng)海上風(fēng)機(jī)的非中企莫屬，越南Vingroup已向明陽遞出了2GW風(fēng)機(jī)訂貨協(xié)議。

但越南的這種傾向，值得我們警惕。

另一方面，風(fēng)電發(fā)力受天氣影響大，越南風(fēng)資源豐富，但同時也是全球臺風(fēng)風(fēng)險最高的地區(qū)之一，對風(fēng)機(jī)的研發(fā)、技術(shù)以及后期運(yùn)維等都提出較大挑戰(zhàn)。

同時，越南的電網(wǎng)消納能力弱，跨區(qū)域輸電能力不足，嚴(yán)重制約項(xiàng)目并網(wǎng)。

據(jù)越南網(wǎng)報道，2025年9月，越南廣治省的多家風(fēng)力發(fā)電廠遭遇了前所未有的調(diào)度限制，輸出功率被大幅削減，幅度從20%到90%不等，最高能達(dá)到99%，嚴(yán)重沖擊企業(yè)運(yùn)營。

國家電力市場運(yùn)營公司（NSMO）對此的解釋是，受臺風(fēng)影響，80座水電站（總?cè)萘?6,000MW）被迫泄洪，水電出力激增，風(fēng)電出力也激增至3,400-4,000MW，但臺風(fēng)導(dǎo)致用電負(fù)荷中斷。多種因素疊加導(dǎo)致國家電力系統(tǒng)持續(xù)電力過剩和過載，只能削減可再生能源出力。

如此生動的案例擺在眼前，企業(yè)在項(xiàng)目開發(fā)時必須充分考量自然風(fēng)險與基礎(chǔ)設(shè)施短板。

當(dāng)前越南風(fēng)電看似步入發(fā)展快車道，但這條快車道的質(zhì)量是否過關(guān)，中國企業(yè)能否跑得穩(wěn)，仍需時間檢驗(yàn)。