在鋰電新能源領(lǐng)域一度動(dòng)作頻頻的中科電氣，近日突然宣布終止三大投資項(xiàng)目，三大項(xiàng)目原本計(jì)劃總投資額合計(jì)約103億元。

6月12日晚，中科電氣公告稱(chēng)，董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于終止部分對(duì)外投資項(xiàng)目的議案》，擬終止2022年規(guī)劃且暫緩建設(shè)的甘眉工業(yè)園年產(chǎn)13萬(wàn)噸鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目（下稱(chēng)“甘眉項(xiàng)目”），蘭州新區(qū)年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目（下稱(chēng)“蘭州新區(qū)項(xiàng)目”），以及2024年規(guī)劃且暫緩建設(shè)的摩洛哥年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目。

具體來(lái)看，最早啟動(dòng)的是甘眉工業(yè)園項(xiàng)目。2022年5月，中科電氣與四川甘眉工業(yè)園區(qū)管委會(huì)簽約，計(jì)劃投資建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目，固定資產(chǎn)投資約25億元，建設(shè)周期36個(gè)月。同年9月，項(xiàng)目變更為年產(chǎn)13萬(wàn)噸，投資額上調(diào)至約28億元。按原計(jì)劃，該項(xiàng)目本應(yīng)已經(jīng)建成，但截至公告日僅完成了部分前期籌備工作，一直處于暫緩建設(shè)狀態(tài)。

而蘭州新區(qū)項(xiàng)目則于2022年10月簽約，擬投資建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目，固定資產(chǎn)投資約25億元，建設(shè)周期不超過(guò)36個(gè)月。該項(xiàng)目原定由公司全資子公司湖南中科星城科技有限公司與重慶弗迪鋰電池有限公司共同出資建設(shè)，但同樣只開(kāi)展了少量前期工作，尚未進(jìn)入實(shí)質(zhì)性建設(shè)階段。

最新被叫停的是摩洛哥項(xiàng)目。2024年4月，公司董事會(huì)同意通過(guò)控股子公司在摩洛哥設(shè)立項(xiàng)目公司，建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地，計(jì)劃總投資不超過(guò)50億元人民幣，分兩期建設(shè)。公司當(dāng)時(shí)曾表示，該項(xiàng)目對(duì)鞏固行業(yè)地位、打造全球領(lǐng)先品牌具有重要意義。然而截至公告日，摩洛哥項(xiàng)目也僅停留在前期籌備，未能真正落地。

對(duì)于集中終止三大項(xiàng)目的原因，中科電氣解釋稱(chēng)，在項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中，實(shí)施條件發(fā)生了客觀變化，公司基于降低投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮，此前已暫緩相關(guān)項(xiàng)目。隨著市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)一步演變，為優(yōu)化資源配置，結(jié)合公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況和整體戰(zhàn)略布局，經(jīng)審慎研判，決定徹底終止上述投資，集中力量推進(jìn)瀘州年產(chǎn)30萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目以及海外阿曼鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目。

公司同時(shí)表示，這三個(gè)終止項(xiàng)目?jī)H開(kāi)展了部分前期籌備工作，尚未投入實(shí)質(zhì)性建設(shè)，前期投入資金規(guī)模較小，相關(guān)在建工程已足額計(jì)提減值，因此不會(huì)影響正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，也不會(huì)對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果造成不利影響。

雖然終止了上述項(xiàng)目，但公司去年以來(lái)仍官宣了多項(xiàng)大規(guī)模投資。例如2025年6月，公司擬通過(guò)香港子公司在阿曼投資建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目，計(jì)劃總投資不超過(guò)80億元，分兩部分各10萬(wàn)噸/年建設(shè)，周期各36個(gè)月。同年10月，公司與成都產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬在四川省內(nèi)建設(shè)負(fù)極材料生產(chǎn)基地，并優(yōu)先在成都打造負(fù)極材料業(yè)務(wù)全國(guó)總部基地。12月，公司又公告擬在四川瀘州投資建設(shè)年產(chǎn)30萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目，計(jì)劃總投資約70億元。這些新項(xiàng)目構(gòu)成了公司未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)方向。

從業(yè)績(jī)看，中科電氣的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括負(fù)極材料和磁電裝備，其中鋰電材料業(yè)務(wù)去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.83億元，占總營(yíng)收的94.28%。公司客戶(hù)涵蓋寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、LGES、三星SDI等國(guó)內(nèi)外頭部鋰電池廠商。2025年全年，公司營(yíng)業(yè)總收入84.68億元，同比增長(zhǎng)51.72%，歸母凈利潤(rùn)4.69億元，同比增長(zhǎng)55.09%。

回過(guò)頭看，中科電氣此次一口氣叫停三個(gè)項(xiàng)目，既是面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的理性收縮，也是戰(zhàn)略重心的主動(dòng)轉(zhuǎn)移。從甘眉、蘭州到摩洛哥，這些早期布局要么因行業(yè)供需格局調(diào)整而失去最佳窗口，要么因海外投資條件復(fù)雜而暫緩?fù)七M(jìn)。公司選擇及時(shí)止損，將資金和管理精力集中到瀘州、阿曼等更具確定性和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的新基地上，不失為一種務(wù)實(shí)之舉。未來(lái)其瀘州、阿曼項(xiàng)目能否兌現(xiàn)預(yù)期，將真正檢驗(yàn)這家頭部企業(yè)的實(shí)力。