彭博新能源財經發布了第三期“Portfolio Hunters”報道，關注光伏（PV）資產收購與估值。我們的研究報告追蹤2006-14年期間的671筆光伏收購，對應不同開發階段的總交易裝機25吉瓦。2013年，我們追蹤到2.8吉瓦投產項目收購，較2012年的2.3吉瓦上升21%。2014年臨時數據顯示至11月中旬已經存在2.8吉瓦交易。

傳統的私募投資人仍然是活躍賣家，而諸如英國公開發行基金與美國yieldco一類的新加入者也強勢登場。我們預測來年依靠這些投資工具通過移除流動性風險而提供的更廉價的股權會在收購成交量方面上升。

對已完工項目，我們根據有定價信息的143筆已披露交易按照目標市場和交易日期衍生定價基準。已披露交易的值如圖1所示。在全球來看，已售出資產的每兆瓦價值從2013年的3.3百萬美元/兆瓦下降12%至2014年的2.9百萬美元/兆瓦。我們的研究報告包括2007至2014年收購交易的平均已完成收購比率。

2014年末全球預測會有76-80吉瓦的大型項目裝機。我們預測這些項目的價值在開始運營時為2790億美元，考慮運營期間的折舊，當下為2420億美元。

圖 1：2007-14年已披露光伏項目收購價值（百萬美元/兆瓦）



來源：彭博新能源財報告 氣泡大小代表項目的兆瓦規模