德國垂直整合太陽能廠 Conergy，原本經營從組件、逆變器，支架，以及下游的光伏EPC、開發等業務，在2011年中國太陽能廠過度擴產導致市場崩盤以后，Conergy 面臨經營危機，慘遭”五馬分尸“，公司各部門由不同對象買下，如今，其下游的發電部門，開始轉虧為盈。


2013 年，是 Conergy 四分五裂的一年，浙江正泰太陽能買下 Conergy 年產能 300 百萬瓦的晶硅太陽能組件廠，博世（Bosch）買下逆變器部門，支架部門售予德國西北工業集團（Nordwest Industrie Group），下游的太陽能發電計劃部門則由總部在美國邁阿密的 Kawa 資本管理公司買下。

在 Kawa 資本管理公司手上，僅存太陽能發電計劃部門的 Conergy，卻從買下時一年虧損數千萬歐元快速轉虧為盈。執行長安德魯?德?帕斯（Andrew de Pass）表示，Conergy 過去正好在最差的時機進行垂直整合，遇上不管是模組還是逆變器都崩跌的年頭，因而不支倒地；然而，當上游硬體成本大降，下游計劃商其實大有可為，Conergy 目前仍是全球最大下游計劃商之一，在 14 個國家擁有 350 位員工，與歐洲跨國電力公司 RWE 合作，并取得德意志銀行的金融支持。

Conergy 擺脫了硬體製造部門后，轉型為專注于開發、金融、工程、採購、建設、營運與維護的計劃服務商，2014 年時開發、建設及安裝的計劃規模達 300 百萬瓦，營收達 5 億美元。安德魯?德?帕斯認為到 2015 年營運規模將可望挑戰 1 吉瓦（gigawatt），也將進入成長中市場，諸如墨西哥、智利、中美洲各國、土耳其以及非洲市場，而Conergy 在德國、日本、菲律賓及泰國市場也有相當強的業務發展，只在美國較弱。

而談到目前能源業界火紅的 YieldCo，由于 Conergy 現在是純計劃服務商，YieldCo 將計劃的穩定現金流轉包裝為證券金融商品的形式，對 Conergy 取得資金更加有利，安德魯?德?帕斯表示，在這個 YieldCo 滿為患的時代，他可以不費吹灰之力輕易賣掉計劃。可說 Conergy 當年慘遭五馬分尸，是塞翁失馬焉知非福，擺脫了微利化的上游硬體製造，路線反而更加寬廣了。（來源科技新報）