深圳市私募基金協會、私募排排網于2015年3月26日-28日在深圳舉辦"第九屆私募基金高峰論壇"。上圖為北京乾元泰和資產管理有限公司董事長、投資總監劉宗智。

以下為發言實錄：

劉宗智：剛才大家講得比較多了，我提點不同的思考方式，大家可以參考一下。第一個思考方式是大家為什么說牛市什么時候結束，我們還是延續之前的觀點，中國股市的都是牛短熊長，兩年的牛市，伴隨著伴唱的熊市，中國的股市時間太短，才25年，很多的規律都是用來打破的，所以我們不能用以前的規律來預測這個大盤是一年還是兩年就結束了，這是一個思考的方式。第二個思考的方式，現在指數，可能談上證指數多一點，剛才潘總講了很多這方面的東西，我們也是談一個觀點，這波牛市已經運作了兩到三年的時間，現在股票70%到80%已經超過了6200點的高位，這個肯定是新高，肯定是牛市。我們在這里面提供另外一個思路的時候，在這里面怎么去看這個問題，這個上證指數有關系，上證指數70%、80%都是銀行、地產、中石化[微博]、中石油這樣的行業，前面是國家重點扶持的行業，前面占的權重非常高，未來十年，我覺得可能是這樣的一個結果，傳統行業、周期性行業占權重的大幅度下降，傳統行業占整個A股市場大的百分之百的比例，他們占了80%的話，新興行業占20%，以后慢慢傳統行業會往下降，降到50%、40%，新興產業占的比重逐步的上揚，在指數上面不會有太大的顯現，但是各股分化會有很大的分化，這是提供大家思考的方式。然后是怎么接受大的調整，我覺得有幾個經驗，第一個是基本面這期，居民資產是大的轉移，這個是可以作為一個參考的指標。第二個是政策的支持力度，中國的政策對股市的影響是非常巨大的，如果政治上沒有大的變革的時候。第三個是大的經濟轉型，大的經濟轉型缺少動力，缺少再往上走的沖勁，這個要考慮。現在是剛剛開始的階段。

劉宗智：我談談我的研究，現在股市分為了好幾塊，有上海的、深圳的，有中小板、有創業板，2700多股票放在這些方面來明確，我們研究的方向是把市場分為兩塊，一個是成熟行業，一個是新興產業，傳統行業我們看好升級，傳統行業的升級，或者說一帶一路，或者是國企改革，這里面我們知道現在停牌的股票，大概有三四百只，停牌的股票中有很多是老的行業，但是經過整合、重組，這些股票復牌之后都有兩倍的增長，這個就蘊含很多的機會，傳統行業估值都是比較低的，復牌之后，漲了百分之幾，這個還不貴，而且投資的轉型，改變了方向，類似的股票，本來是傳統行業的，是在轉型的，這個機會是非常大的，也適合我們操作的。原來互聯網+的股票，我們下不了手，或者是沒有操作性和很大的參考價值。新興行業我們比較看好光伏行業，這個行業是可以出大市值股票的，如果這個行業出了大市值，我們就會考慮。前幾年的時候，無錫那邊出了一個光伏行業，今年出了一個也是光伏行業的，這個行業是可以做大的。目前這個階段，美國、香港，中國的中資的光伏股都是漲得最大的板塊，這個板塊機會非常大。